CPALL:ได้ประโยชน์มาตรการรัฐเต็มๆแนะนำ”ซื้อ”ราคาเป้าหมาย 75 บาท

บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส ระบุในบทวิเคราะห์วันนี้(19 ธ.ค. 59) ว่า บริษัท ซีพี ออลล์ จำกัด (มหาชน) หรือ CPALL หลังไตรมาส3/59 ไม่มีมาตรการกระตุ้นจากภาครัฐ แต่เมื่อมาถึงไตรมาส 4/59 มีมาตรการรัฐเข้ามากระตุ้นการบริโภคอย่างคึกคัก ได้แก่รัฐบาลให้เงินผู้มีรายได้น้อย 5.4 ล้านคน คนละ 1,500-3,000 บาท วงเงินรวม 12,750 ล้านบาท อีกทั้งมีการปรับขึ้นค่าแรงขั้นต่ำ 5-10 บาทใน 69 จังหวัด มีผลตั้งแต่ 1 ม.ค.60

ในวงเงิน 30,000 บาท สำหรับกิจกรรมท่องเที่ยวภายในประเทศ คาดว่าจะกระตุ้นการเดินทาง และมีผลต่อเนื่องทำให้ยอดขาย Z-Eleven ดีขึ้น เช่นเดียวกับมาตรการช็อปช่วยชาติ 15,000 บาท ในช่วงครึ่งเดือนสุดท้ายของ ธ.ค.59 ก็มีส่วนกระตุ้นยอดขายได้เป็นอย่างดี

ในวงเงินไม่เกิน 10 พันล้านบาท ด้วยต้นทุนการเงินเฉลี่ย 5% ประมาณปลาย พ.ย.59 ที่ผ่านมา เนื่องจากตราสารประเภทนี้ถูกจัดให้เป็นส่วนผู้ถือหุ้น ดังนั้นข้อดีคือ จะมีต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อย และฐานส่วนผู้ถือหุ้นที่เพิ่มขึ้น คาดว่าอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อทุนปี 60 จะลดลงเป็น 2.5 เท่า จากเดิม 3.3 เท่า

อัตราเติบโตจากสาขาเดิมของ CPALL และ MAKRO ในงวดไตรมาส 3/59 แข็งแกร่งเป็น +4.4% (เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน +1.6%,เทียบไตรมาก่อนหน้า +5%) และ +6.3% ( เทียบไตรมาสก่อนหน้า +5%)  ตามลำดับ ส่วนการขยายสาขาเพิ่มในงวดไตรมาส 3/59 สำหรับ CPALL เป็น 159 แห่งรวมเป็น 9,411 แห่ง ด้าน MAKRO เพิ่ม 3 แห่งเป็น 99 แห่ง โดยตามแผนแล้วปี 60 จะเพิ่มสาขาอีก 700 และ 10 แห่ง ตามลำดับ

ซึ่งประเมินด้วยวิธี DCF ข้อดีคือ CPALL มีแนวโน้มอัตราการเติบโตกำไรที่สดใสต่อเนื่อง ทั้งจากกลยุทธ์ที่เฉียบคม การบริโภคที่ฟื้นตัวตามเศรษฐกิจ มีมาตรการรัฐให้ประโยชต์ต่อยอดขายที่เพิ่มขึ้น และการบริหาร MAKRO ให้มีประสิทธิภาพการทำกำไรให้ดียิ่งขึ้นไปอีกแนะนำ”ซื้อ”ราคาเป้าหมาย 75 บาท