TKS:หุ้นถูกเพราะมีกำไรจากเงินลงทุนมากแนะนำ”ซื้อ”ราคาเป้าหมาย 12.07 บาท

บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส ระบุในบทวิเคราะห์วันนี้ (27 ธ.ค.) ว่า บริษัท ที.เค.เอส. เทคโนโลยี จำกัด (มหาชน) หรือ TKS สืบเนื่องจาก TKS ถือหุ้น 38.51% ใน SYNEX และ 19.89% ใน TBSP ซึ่งราคาหุ้น SYNEX ปรับขึ้นแรงจนล่าสุดมาอยู่ที่ 7.20 บาท/หุ้น

ขณะที่ราคาหุ้น TBSP อยู่ที่ 156 บาท/หุ้น คิดเป็นมูลค่าหุ้นตามราคาตลาด 2,136 ล้านบาทและ 234 ล้านบาท ตามลำดับ ขณะที่มูลค่าต้นทุนตามงบการเงิน ณ สิ้นก.ย.59 ของทั้งสองบริษัทต่ำกว่ามูลค่าตลาดมาก

โดยเฉพาะอย่างยิ่งต้นทุนของ SYNEX ทำให้ TKS มีกำไรที่ยังไม่รับรู้จาก SYNEX สูงถึง 1,838 ล้านบาท หรือ 5.10 บาท/หุ้น TKS และจาก TBSP 234 ล้านบาท หรือ 0.65 บาท/หุ้น TKSและหากคำนวณ P/E ปี 59 ของ TKS ด้วยการหักมูลค่าเงินลงทุนใน SYNEX และ TBSP ออกไป และนำกำไรที่เป็นเฉพาะกิจการมาคิดพบว่า TKS มี P/E ต่ำเพียง 5.6 เท่า

ถ้าให้ P/E เฉพาะกิจการของ TKS เท่ากับ 10-12 เท่า บวกด้วยมูลค่าเงินลงทุนใน SYNEX และ TBSP ตามราคาตลาด ณ วันที่ 23 ธ.ค.59 แล้วพบว่า มูลค่าหุ้นของ TKS จะอยู่ที่ 11.02 – 12.07 บาท/หุ้น เมื่อเทียบกับราคาปิดที่ 8.70 บาท/หุ้น จะมี Upside 27%-39% นอกจากนั้น TKS เป็นหุ้นที่จ่ายปันผลดีและสม่ำเสมอ อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลเฉลี่ยประมาณ 6% ต่อปี ในเชิงกลยุทธ์แนะนำซื้อ TKS