หุ้นเด่น-หุ้นด้อย – บล.โนมูระ พัฒนสิน

PTTGC (TP70*) : Support 61.5/60 Resistant 63.75/66.25

• Theme : Oil Rebound

• Earning outlook : CNS คาดผลประกอบการ 1Q15F ที่กำไร 5,264 ล้านบาท (+q-q, -16.4% y-y) พลิกกลับมาเป็นกำไรหลังจากที่มีผลขาดทุนไปใน 4Q14 คาด 2Q14F ฟื้นตัวต่อเนื่อง

• Valuation : ปัจจุบันเทรดที่ระดับ PER15 ที่ 8.49 เท่า

• Catalyst : แนวโน้มราคาน้ำมันดิบที่ฟื้นตัวดีขึ้น QTD ส่งผลให้เชื่อว่า PTTGC จะไม่มี Stock loss บวกกับค่าการกลั่นที่ปรับตัวสูงขึ้น คาดว่า Core-earnings ของ PTTGC ทั้งผลิตภัณฑ์โอเลฟินส์และอะโรเมติกส์จะปรับตัวดีขึ้น โดย QTD spread ของผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีดีขึ้นทุกผลิตภัณฑ์

 

BANPU (TP38*) : Support 29/28 Resistant 31/32

• Theme : Bottom Play

• Earning outlook : คาดกำไรปี 2015 ยังคงฟื้นตัวโดดเด่น +37%y-y จากการเดินเครื่องของ BLCP และแนวโน้มต้นทุนที่ลดลงจากราคาน้ำมันดีเซลที่ปรับตัวลดลงแรง ประกอบกับการปรับลดลงของต้นทุนการผลิตและในส่วนของราคาขายและปริมาณขาย คาดจะทรงตัว q-q

• Valuation : ราคายังน่าดึงดูดมาก โดยเทรดเพียงระดับ PBV 1.10x

• Catalyst : อุตสาหกรรมถ่านหินกำลังจะผ่านจุดต่ำสุดแล้ว และจะฟื้นเด่นในปี 15 จากการลดต้นทุนเหมืองทั้ง Stripping ratio และราคาพลังงานลง ในส่วนของธุรกิจไฟฟ้าเชื่อว่าจะเป็นธุรกิจหลักในการขับเคลื่อนผลประกอบการของ BANPU ในระยะ 1-3 ปี ทั้งจากโครงการหงสา และแนวโน้มในการขยายกำลังการผลิตโรง BLCP และโรงไฟฟ้าในจีน

 

SPA (TP7.2*) : Support 5.15/5 Resistant 5.5/5.8

• Theme : 2015 Discover Thainess

• Earning outlook : คาดกำไรปี 2015 ยังคงฟื้นตัวโดดเด่น +187%y-y จากฐานกำไรที่กลับสูงภาวะปกติในปี 15 หลังช่วงครึ่งแรกของปี 14 ได้รับผลกระทบจากเหตุการณ์ทางการเมือง ผสานการเปิดสาขาเพิ่มจะช่วยเร่งกำไรเติบโตอีกแรงหนึ่ง

• Valuation : ราคายังน่าดึงดูดมาก โดยปัจจุบันเทรดเพียงระดับ PEG 0.17 เท่า

• Catalyst : ผลการดำเนินงานผ่านจุดต่ำสุดแล้วในปี 14 และจะฟื้นเด่นในปี 15 จาก ทั้งธุรกิจสปา, โรงแรมและร้านอาหารกลับเข้าสู่ภาวะปกติ และเติบโตจากการขยายสาขา