BIG ยอดขายกลับมากระเตื้องดีขึ้น โบรกฯแนะซื้อเป้า 6.10 บ.

บล.ดีบีเอสฯ ระบุในบทวิเคราะห์วันนี้(14 ก.ค.) ว่า ได้สอบถามบริษัท บิ๊ก คาเมร่า คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ BIG พบว่ายอดขาย มิ.ย.60 อ่อนลง ตามกำลังซื้อที่สะดุดลง แต่พอมาถึง ก.ค.60 และเป็นช่วงจัดงาน Big Pro Day (10-16 ก.ค.60) ยอดขายกลับมากระเตื้องดีขึ้นแล้ว และเมื่อมาถึงไตรมาส 4 ก็จะเข้าสู่ไฮซีซัน

สำหรับยอดขายไตรมาส 2/60 แม้ไม่ถึงเป้าบริษัทที่โต 10-20% แต่ก็ยังเติบโตได้ หากสมมุติให้เบื้องต้นรายได้โต 5% กำไรหลักจะเป็น 202 ล้านบาท เพิ่ม 9% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อนแต่ -15% เทียบไตรมาสก่อนหน้าอันเป็นปัจจัยฤดูกาล

ทั้งนี้ทั้งไตรมาส 2/60 และฐานไตรมาส 2/59 มีอัตราภาษีเงินได้เข้าสู่ภาวะปกติแล้วคือ ใกล้เคียงกับ 20% ขณะที่ไตรมาส 1/59 ยังใช้ส่วนประหยัดภาษีได้ อัตราภาษีเงินได้จึงต่ำผิดปกติเป็น 10.8% ยังผลให้กำไรไตรมาส 1/60 ที่เสียภาษีในอัตราปกติ จึงดูด้อยลงเมื่อเทียบกับ เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อนแต่ ไตรมาส 2/60 ไม่มีผลกระทบจากเรื่องนี้แล้ว

คาดว่าผลการดำเนินงานตั้งแต่ไตรมาส 3/60 จะฟื้นตัวดีขึ้นมาก ประกอบกับฐานไตรมาส 3/59 กำไรต่ำเป็นพิเศษคือ 126 ล้านบาท ซึ่งได้รับผลกระทบจากแผ่นดินไหวญี่ปุ่น กล้องถ่ายภาพรุ่นใหม่ไม่ออกมา ส่วนไตรมาส 4/59  ก็ได้รับผลกระทบช่วงไว้อาลัย ส่วนปีนี้ ไตรมาส 4/60 แม้จะมีงานพระราชทานเพลิง รัชกาลที่ 9 แต่ช่วงเวลาจะเป็นเพียงสั้นๆ ไม่นานมากเท่าช่วงไว้อาลัย

คงคำแนะนำ ซื้อ ราคาพื้นฐานเป็น 6.10 บาท ซึ่งประเมินด้วย P/E ปี 60 ที่ 20 เท่า ด้าน sentiment มีการขายหุ้นกลุ่มพาณิชย์ (commerce) ที่มี P/E สูงในช่วงที่ผ่านมา แต่ราคาหุ้น BIG ปรับลงมามาก P/E ปี 60 และ 61 ลดลงเป็น 14.0 และ 1.2.4 เท่า ตามลำดับ อัตราผลตอบแทนปันผลปีนี้และปีหน้าอยู่ในเกณฑ์ดีเป็น 4.0%/4.5% ด้านความเสี่ยงคือ หากกำลังซื้อในช่วงครึ่งหลังปีนี้ยังชะลอตัวลงต่อเนื่อง