ว่าด้วยหุ้น KTC

ลูบคมตลาดทุน : ธนะชัย ณ นคร

เกณฑ์สินเชื่อไม่มีหลักประกันทั้งบัตรเครดิต และสินเชื่อบุคคล รวมถึงอัตราดอกเบี้ย (บัตรเครดิต) ที่ออกมาใหม่ของแบงก์ชาติ ทำให้ราคาหุ้น “บัตรกรุงไทย” หรือ KTC ร่วงลงอย่างหนัก

ราคาหุ้นเคทีซี ที่เคยขึ้นไปถึง 140 บาท เมื่อช่วงต้นปี 2560

ขณะนี้ลงมาเหลือ 100.50 บาท (7 ส.ค.)

แต่ก็ถือว่าปรับดีขึ้นมาเล็กน้อยจากสัปดาห์ก่อนหน้านี้ ที่ราคาลงไปต่ำกว่า 100 บาท

นักวิเคราะห์และนักลงทุนต่างมองตรงกันครับ

นั่นคือ เกณฑ์ใหม่กระทบกับผลประกอบการของเคทีซีแน่นอน

เพราะรายได้หลักๆ ของเคทีซี ก็มาจากสินเชื่อทั้ง 2 ประเภท รวมถึงอัตราดอกเบี้ยบัตรเครดิตที่ปรับลงมาจาก 20% เหลือเพียง 18%

เมื่อช่วงวันหยุดเสาร์-อาทิตย์ ที่ผ่านมา

ผมถามคุณระเฑียร ศรีมงคล ซีอีโอ ของ เคทีซี เรื่องนี้

เขาก็ยอมรับโดยตรงว่ามีผลต่อเป้าหมายแน่นอน

แต่จะไม่กระทบกับ “กำไร”

ระเฑียร บอกว่า เป้าหมายของกำไรสุทธิในปีนี้ยังคงเดิม

คำตอบ และนัยน์ตาของเขายังแสดงความมีนัยว่า “สามารถทำได้”

ผมถามกลับไปว่า ทำอย่างไร…?

คำตอบที่ได้รับคือ “มีวิธีการ”

ในปี 2560 ระเฑียร เขาเคยตั้งเป้าหมายไว้ว่าจะมีกำไรเติบโตจากปี 2559 ราวๆ 10%

ย้อนไปดูปี 2559 กันสักหน่อย

ปีที่แล้วเคทีซีมีกำไรสุทธิ 2,494 ล้านบาท

หากปี 2560 มีกำไรเพิ่มขึ้นอีก 10% ตามเป้าหมายของ ระเฑียร

นั่นหมายความว่าปีนี้ เคทีซีจะมีกำไรสุทธิ เพิ่มขึ้นมาอีกกว่า 250 ล้านบาท หรือประมาณ 2,750 ล้านบาท

ผ่านมาแล้วครึ่งปีในปี 2560

เคทีซีมีกำไรสุทธิแล้ว 1,519 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 25%

เป้าหมายกำไรในปีนี้จึงเหลืออีกเพียง 1,250 ล้านบาท หรือเฉลี่ยออกมาไตรมาสละ 625 ล้านบาท

มีการประเมินจากนักวิเคราะห์ครับ

ไตรมาส 3/60 เคทีซีน่าจะยังไม่ได้รับผลกระทบมากนักจากเกณฑ์ใหม่ของแบงก์ชาติ

จึงมีความเป็นไปได้ว่า เคทีซีน่าจะยังรักษาอัตรากำไรไว้ได้ตามเป้าหมาย สำหรับไตรมาสนี้

ส่วนไตรมาส 4/60 น่าจะเริ่มมีผลกระทบจากการหาลูกค้าบ้าง ที่จะเริ่มเติบโตแบบชะลอตัว จากผลกระทบของเกณฑ์ใหม่ที่ออกมา

ทว่า ก็ยังไม่มีโบรกฯไหน ปรับลดคาดการณ์กำไรเคทีซีมากนัก

เช่น บล.เคจีไอฯ ปรับลดเพียง 3% จากคาดการณ์เดิม

แต่ในปี 2561 ส่วนใหญ่จะปรับลดคาดการณ์กำไรสุทธิเคทีซีลง ระหว่าง 17–20%

ผู้บริหารของเคทีซีที่รับผิดชอบด้านบัตรเครดิต (พิทยา วรปัญญาสกุล) และสินเชื่อบุคคล (สุดาพร จันทร์วัฒนากุล) ต่างยอมรับตรงกันว่า บัตรเครดิตในปี 2560 อาจเติบโตไม่เข้าเป้าหมาย 15%

หรืออย่างเก่งน่าจะได้สัก 10%

ส่วนสินเชื่อบุคคลเป้าหมายที่ตั้งไว้ 15%

ก็น่าจะเติบโตได้ไม่เกิน 12-13% ในปีนี้

ทั้ง 2 คนต่างบอกว่า ส่วนเป้าหมายปี 2561 จะมาวางแผนกันอีกครั้ง

เคทีซี ภายใต้การบริหารของระเฑียร ดูเหมือนกำลังเผชิญกับความท้าทายครั้งใหม่

ระเฑียร นั้น เริ่มเข้ามาบริหารที่เคทีซีเมื่อต้นปี 2555 ท่ามกลางปัญหามากมาย ด้วยเป้าหมายว่า จะต้องมีกำไรตั้งแต่ปีแรกที่เขาบริหาร

และก็สามารถทำได้จริงๆ

และยังมีเป้าหมายสร้างกำไรที่เป็นนิวไฮของเคทีซี ด้วย

ซึ่งเขาก็ยังทำได้เช่นกัน

ระเฑียร จบการศึกษา แพทยศาสตรบัณฑิต (ศิริราช) มหาวิทยาลัยมหิดล

บริหารธุรกิจมหาบัณฑิต มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์

ปริญญาโทรัฐประศาสนศาตรมหาบัณฑิต มหาวิทยาลัยราชภัฏสวนสุนันทา

ในด้านการทำงานเคยเป็นหมอรักษาโรคทั่วไป และเข้าสู่วงการธนาคารที่แบงก์กรุงศรีฯ , บงล.เอกธนา และร่วมงานกับธนาคารนครหลวงไทย (SCIB)

ปัจจุบัน นอกเหนือจากตำแหน่งซีอีโอ ที่เคทีซี

เขาก็ยังเป็น รองประธานกรรมการ, กรรมการอิสระ และประธานกรรมการตรวจสอบ หุ้น IVL ด้วย

ปัญหาใหม่ของเคทีซี

กำลังพิสูจน์ฝีมือ และความท้าทายใหม่ของ “ระเฑียร”

อีกครั้งหนึ่ง