JUBILE กำไรจะทยอยฟื้นตัวได้ในปีหน้า Valuation น่าสนซื้อเป้า 27 บ.

บล.โนมูระ พัฒนสิน ระบุในบทวิเคราะห์วันนี้(ก.ย.) ว่า บริษัท ยูบิลลี่ เอ็นเตอร์ไพรส์ จำกัด (มหาชน) หรือ JUBILE (BUY, TP27) หลายองค์ประกอบน่าสนใจ.แนะนำ”ซื้อ” จาก 1) เป็นผู้นำกลุ่มร้านจิวเวลรี มีสาขามากที่สุด และมี Brand awareness สูง สร้างความเชื่อมั่นต่อลูกค้า

2) เป็นอุตสาหกรรมที่มีแต่รายย่อย เป็นโอกาสเพิ่ม Market share จากปัจจุบันที่ 5% จากมูลค่า 3.5 หมื่นล้านบาท 3) จะเริ่มเก็บเกี่ยวผลจากการสร้าง Brand awareness ผ่านกลยุทธ์การตลาดช่วงถัดไปที่ต้นทุนต่ำลง + ได้ประโยชน์จาก FX คาด Margin ดีขึ้น 4) คาดกำไรปี 2018F จะเติบโตดี

5) ประเมินมูลค่าเหมาะสม 2017F อิง P/E 26x ที่ 27 บาท เป็นอีกหนึ่งบริษัทใน mid-small cap กลุ่มค้าปลีกที่มีความน่าสนใจ และ Laggard หุ้นจิวเวลรีในต่างประเทศที่ราคาปรับขึ้นมา 50-100% ในช่วงที่เศรษฐกิจโลกฟื้นตัว โดยราคาหุ้น JUBILE หลังผ่านการปรับฐานมากว่า 3 ปี ราคาลงมาจากจุดสูงสุด 51% และอยู่ในจุดที่มีความคาดหวังต่ำ

ขณะที่กำไรจะทยอยฟื้นตัวได้ในปี 61 และมี Valuation น่าสนใจ ซื้อขาย PER ปี 2018F ที่ 21 เท่า vs กลุ่มค้าปลีก 23 เท่า, ฐานะการเงินเป็น Net cash, ROE 21%  โดยประเมินมูลค่าพื้นฐานปี 61 ที่ 27 บาท อิง PER  26 เท่า ใกล้เคียงกลุ่มจิวเวลรีต่างประเทศ และคิดเป็น  ค่าเฉลี่ย  +1.6SD