หุ้นเด่น-หุ้นด้อย – บล.โนมูระ พัฒนสิน
บล.โนมูระ พัฒนสิน ระบุเทคนิคเช้านี้
SCB (TP181*) : Support 159.5/157.5 Resistant 165/168
– Theme : Window Dressing / Bottom Play
– Earning outlook : Nomura คาดกำไรสุทธิปี 15 ที่ 54,752 ล้านบาทเติบโต +2.7%y-y เราคาดยอดสินเชื่อ 2Q15F เติบโตแข็งแกร่งกว่า 1Q15 และ SCB มีนโยบายลดต้นทุนการดำเนินงานตามนโยบาย (Cost-to-income Ratio) และ NPL คาดปี 15 อยู่ที่ระดับเดิม 2.4%
– Valuation : PER15F 9.96 เท่า PBV15F 1.7 เท่า ROAE สูงที่สุดในกลุ่มแบงค์ใหญ่ที่ 18.1% Loan Growth 15F เป้าหมายที่ 5-7% ซื้อขายกันอยู่ในระดับ -0.5SD
– Catalyst : เราคาดว่า SCB จะเป็นหุ้นเป้าหมายการทำ Window Dressing ในช่วงสิ้นเดือนมิถุนายน (ปิดไตรมาส 2) เนื่องจากกลุ่ม BANK Underperform SET ราคาหุ้นของ SCB ตั้งแต่ต้นปี ติดลบ 10.98% และ SCB เป็นแบงค์ที่คาดว่าไม่น่าจะมีปัญหาการปรับตัวขึ้นสูงของยอดหนี้เสีย (NPL) ในไตรมาส 2
CBG (TP48*) : Support 41/39.75 Resistant 44/46
– Theme : Summer Play – Beverage
– Theme : Summer Play – Beverage / SET 50
– Earning outlook : คาดกำไรสุทธิปี 15 เติบโต 38%y-y จากแนวโน้มการเติบโตของยอดขายทั้งในและต่างประเทศ ผนวกรายจ่ายในงบการเงินที่ลดลงกว่า 330 ล้านบาท
– Valuation : ปัจจุบันเทรดที่ระดับ PER 15F 37x ใกล้เคียงกับระดับเฉลี่ยย้อนหลังของบริษัท
– Catalyst : เข้า SET50 เริ่ม 1 ก.ค. 2015 คาด Flow ไหลเข้าต่อเนื่อง ทางด้านพื้นฐานแกร่งมาก คาดกำไร 2Q15 เติบโตต่อเนื่องทั้ง Q-Q และ Y-Y บวกประเด็นข่าวการเปิดตัวสู่วงการเครื่องดื่มกีฬาระดับโลกด้วยการเป็นสปอนเซอร์ให้กับสโมสร เรดดิ้ง (UK) คาดยอดขายเริ่มเข้า 3Q15 เป็นต้นไป
DEMCO (TP18.5*) : Support 14.3/14.0 Resistant 15/16
– Theme : EPC brightens/ Earnings Powered by Renewable Energy Push
– Earning outlook : คาดกำไรสุทธิปี 15 เติบโต +51.3%y-y รายได้เพิ่มขึ้น +25.8% y-y แนวโน้มกำไรสุทธิจะโตสูง y-y ตั้งแต่ 3QFY15F GPM ดีขึ้นอย่างมีนัยยะจากการรับงานสร้างโรงไฟฟ้าพลังงานทดแทนเอกชน
– Valuation : ปัจจุบันเทรดระดับ PER15F 22.1x เท่า ธุรกิจ EPC PER15F 18x (13.5 บาท) และ DCF ธุรกิจจ่ายรับรู้รายได้จากโรงไฟฟ้าพลังงานทดแทน (3.08 บาท)
– Catalyst : ปรับราคาเป้าหมายสู่ 18.50 บาท (จาก 16.6) ตอบรับความคืบหน้าเชิงบวกต่อกรณีการปรับโครงสร้างหุ้น WEH หนุนให้ DEMCO จะได้งาน EPC เพิ่มอีกอย่างน้อย 6 พันล้านบาท และ ส่วนแบ่งกำไรจากการเป็นหุ้นส่วน 4% เพิ่ม Upside ต่อหุ้นราว 1.90 บาท รวมถึงงานพัฒนาระบบไฟฟ้าสายส่งของภาครัฐ (EGAT) มูลค่าประมูล 1.2 แสนล้านบาท DEMCO น่าจะคว้างานได้ประมาณ 2.5 หมื่นล้านบาท ในสามปีข้างหน้า