PTTEP ราคาน้ำมันดิบมีแนวโน้มเพิ่มสูงขึ้นแนะซื้อเป้าหมาย 142 บาท

บล.ไอร่า ระบุในบทวิเคราะห์วันนี้ (9 เม.ย.62) ว่า บริษัท ปตท. สำรวจและผลิตปิโตรเลียม จำกัด (มหาชน) หรือ PTTEP ราคาน้ำมันดิบดูไบ ล่าสุดอยู่ที่ 69 เหรียญสหรัฐฯต่อบาร์เรล สูงสุดนับจากกลางพ.ย.61 ส่งผลดีโดยตรงต่อ PTTEP

PTTEP แจ้งเข้าซื้อกิจการ Murphy Oil Corporation ประเทศมาเลเซีย เมื่อ 21/3/62 ซึ่งปัจจุบันทั้ง 2 บริษัทมีการลงทุนในธุรกิจสำรวจและผลิตปิโตรเลียม จำนวน 5 โครงการ ประกอบด้วย (1) โครงการที่อยู่ในระยะผลิต 2 โครงการ (2) โครงการที่อยู่ในระยะพัฒนา 1 โครงการ และ (3) โครงการที่อยู่ระยะสำรวจ 2 โครงการ โดยประมาณการปริมาณสำรองปิโตรเลียม (2P*) จำนวน 274 ล้านบาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบ และมีปริมาณขายสุทธิปี’ 61 ประมาณ 48,000 บาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบต่อวัน (เป็นน้ำมันและคอนเดนเสท 62%) คิดเป็นมูลค่าลงทุน 2,127 M.USD (ประมาณ 67,100 ล้านบาท) ซึ่งคาดไม่กระทบต่อฐานะการเงินของ PTTEP เนื่องจากมีเงินสดและเงินลงทุนระยะสั้น สิ้นปี’61 สูงถึง 130,000 ล้านบาท

คาดสรุปภายในไตรมาส 2/62 เบื้องต้นคาดเพิ่ม EBITDA ให้ PTTEP ประมาณ 500 – 600 M.USD (ประมาณ 17,400 ล้านบาท หรือคิดเป็น EBITDA growth ประมาณ 14%) ต่อปีในช่วงปี’63 – 64 และจะเพิ่มขึ้นอีกในช่วงปี’65 หลังโครงการ Sabah H ผลิตเต็มกำลัง

เมื่อพิจารณาถึงผลตอบแทนที่จะได้รับ และปริมาณสำรอง 2P ที่ 274 ล้านบาร์เรลต่อวัน ถือว่าค่อนข้างคุ้มค่า พร้อมคาดระยะสั้นจะเพิ่มกำลังผลิต PTTEP ขึ้นอีก 15% เป็น 366 kboed และคาดราคาน้ำมันดิบดูไบที่ระดับ 66 USD/bbl คาดส่งผลดีต่อผลการดำเนินงานช่วง 1H/62 ประเมินราคาเป้าหมายปี’62 เท่ากับ 142 บาท แนะนำ “ซื้อลงทุน”