หุ้นเด่น-หุ้นด้อย – บล.โนมูระ พัฒนสิน

SCB (TP181) : Support 151.5/150 Resistant 156/160

– Theme : Value Attractive

– Earning outlook : โนมูระคาดกำไรสุทธิปี 15 ที่ 54,752 ล้านบาทเติบโต +2.7%y-y เราคาดยอดสินเชื่อ 2Q15F เติบโตแข็งแกร่งกว่า 1Q15 และ SCB มีนโยบายลดต้นทุนการดำเนินงานตามนโยบาย (Cost-to-income Ratio) และ NPL คาดปี 15 อยู่ที่ระดับเดิม 2.4%

– Valuation : PER15F 9.96 เท่า PBV15F 1.7 เท่า ROAE สูงที่สุดในกลุ่มแบงค์ใหญ่ที่ 18.1% Loan Growth 15F เป้าหมายที่ 5-7% ซื้อขายกันอยู่ในระดับ -0.5SD

– Catalyst : เราคาดว่า SCB จะเป็นหุ้นเป้าหมายการทำ Window Dressing ในช่วงสิ้นเดือนมิถุนายน (ปิดไตรมาส 2) เนื่องจากกลุ่ม BANK Underperform SET ราคาหุ้นของ SCB ตั้งแต่ต้นปี ติดลบ 10.98% และ SCB เป็นแบงค์ที่คาดว่าไม่น่าจะมีปัญหาการปรับตัวขึ้นสูงของยอดหนี้เสีย (NPL) ในไตรมาส 2

 

PLANB (TP6.9*) : Support 5.9/5.7 Resistant 6.15/6.3

– Theme : Digital Transformation

– Earning outlook : CNS คาดกำไรสุทธิปี 2015 เติบโตสูงถึง 99% y-y ที่ ระดับ 410.3 ล้านบาท ด้วยอัตราเฉลี่ยในช่วง 3 ปีข้างหน้าที่ 51.7% (CAGR) จากการรับรู้รายได้เต็มปีของโครงการที่เปิดตัวไปในปี 2014 แล้วยังมีรายได้จากอีก 7 โครงการรวมไปถึงรายได้จาก Hello Bangkok (HBK) ที่คาดว่าจะสูงถึง 480 ล้านบาท ขณะที่ความสามารถในการทำกำไรคาดว่าจะดีขึ้นสอดคล้องกับ Utilization ที่ปรับเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

– Valuation : มูลค่าเหมาะสมปี 2015 อยู่ที่ 6.90 บาท ด้วยวิธี DCF (WACC 9.2%, L-T 4.0%)

– Catalyst : CNS คาดผลประกอบการงวด 2Q15 สดใสจากเม็ดเงินโฆษณาที่เริ่มฟื้นตัว ประกอบกับเริ่มรับรู้ส่วนแบ่งรายได้จากดีล HBK ทำให้ความสามารถในการทำกำไรปรับตัวดีขึ้น ทั้งนี้เราคาดกำไรสุทธิที่ระดับ 85 ล้านบาท (+62% y-y ,+82% q-q)