SSP กำไรโตเยี่ยม

คุณค่าบริษัท

มีการวิเคราะห์กันว่า บริษัท เสริมสร้าง พาวเวอร์ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ SSP ยังคงสามารถทำผลงานในครึ่งหลังปี 2562 เติบโตต่อเนื่อง

เนื่องด้วย Key driver จะมาจากการรับรู้รายได้เต็มจากโครงการ Solar farm Binh Nguyen (เวียดนาม) ซึ่ง COD ในไตรมาส 2/2562 และเริ่มรับรู้รายได้จากโครงการ Solar farm Khonshign (มองโกเลีย) 11 เมกะวัตต์ ซึ่ง COD เมื่อ 8 ก.ค. 2562 ที่ผ่านมา และส่งผลให้กำลังการผลิตตามสัดส่วนรวม ณ สิ้นปี 2562 อยู่ที่ 121 เมกะวัตต์ (เพิ่มขึ้น 73% จากงวดเดียวกันของปีก่อน)

ผลดังกล่าวทำให้นักวิเคราะห์ยังคงประมาณการกำไรปกติปี 2562 ที่ 692 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 39% จากงวดเดียวกันของปีก่อน

ส่วนผลการดำเนินงานไตรมาส 2 สิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน 2562 บริษัทมีรายได้รวมขยับขึ้นมาอยู่ที่ 402.99 ล้านบาท จากงวดเดียวกันของปีก่อน 301.44 ล้านบาท เป็นผลจากรายได้จากการขายไฟฟ้าเพิ่มขึ้น, รายได้เงินอุดหนุนส่วนเพิ่มราคารับซื้อไฟฟ้าเพิ่มขึ้น, รายได้จากการก่อสร้างและรายได้ค่าบริการเข้ามาจากก่อนหน้าไม่มี ส่งผลให้บริษัทมีกำไรสุทธิขยับขึ้นมาอยู่ที่ 160.45 ล้านบาท หรือ 0.174 บาทต่อหุ้น จากงวดเดียวกันของปีก่อนกำไรสุทธิ 152.78 ล้านบาท หรือ 0.166 บาทต่อหุ้น

ขณะที่ผลการดำเนินงานงวด 6 เดือน สิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน 2562 บริษัทมีรายได้รวมขยับขึ้นมาอยู่ที่ 716.92 ล้านบาท จากงวดเดียวกันของปีก่อน 523.83 ล้านบาท ส่งผลให้บริษัทมีกำไรสุทธิขยับขึ้นมาอยู่ที่ 284.48 ล้านบาท หรือ 0.309 บาทต่อหุ้น จากงวดเดียวกันของปีก่อนมีกำไรสุทธิ 259.33 ล้านบาท หรือ 0.281 บาทต่อหุ้น สาเหตุหลักจากการเพิ่มขึ้นของปริมาณพลังงานไฟฟ้าที่จำหน่ายได้ของโครงการ SPN การรับรู้รายได้จากโครงการฮิดะกะเต็มไตรมาสและโครงการใหม่ที่เริ่มดำเนินการเชิงพาณิชย์ไปในช่วงที่ผ่านมา แม้ว่าจะมีการเพิ่มขึ้นของต้นทุนขาย ค่าใช้จ่ายในการบริหารและค่าใช้จ่ายทางการเงินก็ตาม

นอกจากนี้โดย Key catalyst ในช่วง 1-2 ปีข้างหน้าอยู่ที่การ COD โครงการ Solar farm ที่ญี่ปุ่น (Yamaga 1-2, Leo) ขนาดกำลังการผลิตตามสัดส่วนฯ รวม 67 เมกะวัตต์ในปี 2563 ซึ่งเป็น 3 โครงการสุดท้ายที่บริษัทได้รับ PPA แล้วในปัจจุบัน และการเจรจาโครงการลมในเวียดนาม (คาดเจรจาอยู่ราว 100 เมกะวัตต์)  หากสำเร็จจะเป็นอีก Potential upside

สิ่งสำคัญ บล.เคทีบี (ประเทศไทย) แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 12 บาท/หุ้น

…

ผู้ถือหุ้นรายใหญ่

1. บริษัท ไพรมารี่ เอนเนอจี้ จำกัด 150,950,000 หุ้น 16.37%
2. บริษัท ไพรมารี่ เอนเนอร์จี้ จำกัด125,700,000 หุ้น 13.63%
3. UNITY I. CAPITAL LIMITED 72,070,000 หุ้น 7.82%
4. นายวิวรรธน์ ไกรพิสิทธิ์กุล 70,174,600 หุ้น 7.61%
5. CGS-CIMB SECURITIES (SINGAPORE)PTE.LTD. 56,000,000 หุ้น 6.07%

รายชื่อกรรมการ

1. นายกำธร วังอุดม ประธานกรรมการบริษัท, กรรมการอิสระ, กรรมการตรวจสอบ
2. นายวิวรรธน์ ไกรพิสิทธิ์กุล ประธานกรรมการบริหาร, กรรมการ
3. นายวรุตม์ ธรรมาวรานุคุปต์ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร, กรรมการ
4. น.ส.ธัณฐภรณ์ ไกรพิสิทธิ์กุล กรรมการ
5. นายธนวรรธน์ ไกรพิสิทธิ์กุล กรรมการ