หุ้นเด่น-หุ้นด้อย – บล.โนมูระ พัฒนสิน

ADVANC (TP294*) : Support 240/237 Resistant 248/252

– Theme : Dividend Play / 4G Auction

– Earning Outlook : CNS คาดกำไรสุทธิปี 2Q15F ที่ 9,342 ล้านบาทเติบโต +11%Y-Y, -4% Q-Q เกิดจากความสามารถในการทำกำไรที่ดีขึ้นตาม i) ผลประโยชน์จาก Regulatory cost saving ที่สูงขึ้น เราคาดสัดส่วนต้นทุนที่จ่ายให้ภาครัฐลดลง ii) อัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจขายเครื่องที่ยังเป็นบวกได้ 3% iii) การคุมสัดส่วน SG&A/sale ได้ดีขึ้น เหลือ 12.5%ของรายได้

– Valuation : Discounted Cash Flow (DCF) ที่ WACC 8%

– Catalyst : โดยเราคาดเงินปันผลงวด 1H15F ที่ 6.2 บาท/หุ้น (~2.7%) หรือทั้งปี 15F อัตราเงินปันผลคาดราว 5.77%/ นายกย้ำต้องประมูล 4G ตามกรอบเวลาเดิมในเดือน พย. 15 รวมถึงการที่กสท.ต้องคืนคลื่น 1800 MHz จำนวน 5 MHz ให้ กสทช.ประมูลแบบไม่มีเงื่อนไข ส่งผลให้มีคลื่นในการประมูลจำนวน 30 MHz จากเดิมที่มีอยู่ 25 MHz

 

INTUCH (TP100*) : Support 79/78 Resistant 82/84

– Theme : Low rate Play

– Earning outlook : CNS คาดกำไรสุทธิ 2Q15F +11%y-y, ทั้งปี 15F +17%y-y

– Valuation : ปัจจุบันเทรดเพียงระดับ PER15F 15.1 เท่า ถือเป็นระดับราคาที่น่าดึงดูด

– Catalyst : แรงหนุนของการประมูล 4G ราวเดือน พย 2015/ ขานรับกำไรที่อยู่ในช่วงการเก็บเกี่ยวของ ADVANC, THCOM / Dividend Yield ที่สูงราว 6-7%ต่อปี (เราคาด DPS 1H15F ที่ 2.2 บาท/หุ้น) และราคาหุ้นที่ Laggard โดยซื้อขายต่ำกว่า NAV ที่ถือ ADVANC และ THCOM ราว -17%

 

IRPC (TP6) : Support 4.2/4.12 Resistant 4.4/4.6

– Theme : Oil price recovery

– Earning Outlook : คาดแนวโน้มกำไรสุทธิ 2Q15 ปรับตัวเพิ่มขึ้น และคาดกำไรสุทธิปี15F มีแนวโน้มฟื้นตัวและพลิกกลับมามีกำไรจากราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้น

– Valuation : ปัจจุบันเทรดที่ PER15F ที่ 16.36 เท่าและ PBV15F ที่ 1.2 เท่า

– Catalyst : คาดจะเริ่มมีกำไรจากสต็อกน้ำมันตามราคาน้ำมันดิบที่เพิ่มขึ้นและคาดจะเริ่มรับปัจจัยบวกจากโครงการ UHV ที่จะแล้วเสร็จปลายปี 15 หนุนฐานกำไรในปี16F/ ราคา Laggard กลุ่มโรงกลั่น