หุ้นเด่น-หุ้นด้อย – บล.โนมูระ พัฒนสิน
บล.โนมูระ พัฒนสิน ระบุเทคนิคเช้านี้
KAMART (TP10.6) : Support 6.75/6.4 Resistant 7.5/8.2
• Theme : Consumer Spending Recovery
• Earning Outlook : คาดกำไร 2H15 เติบโตต่อเนื่องจากหมดภาระด้อยค่าธุรกิจเก่า + เร่งทำการตลาดเชิงรุกเริ่ม 3Q15 หนุนกำไร 15F-16F โต 110.3% และ 29.3%
• Valuation : ปัจจุบัน ซื้อ/ขายที่ PER16F ถูกเพียง 18.4 เท่า เทียบกับกลุ่มค้าปลีกที่ 29 เท่า และ PER16F BEAUTY ที่ 26 เท่า(Consensus) แนะนำ “ซื้อ” มูลค่าเหมาะสม 2016 ที่ 10.6 บาท
• Catalyst : หมดภาระด้อยค่าธุรกิจเก่า + เร่งทำการตลาดเชิงรุกเริ่ม 3Q15 ผสานนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจภาครัฐ หนุนกำไรโตโดดเด่น / Valuation ถูกเทียบกับกลุ่ม และ BEAUTY จ่ายปันผลสม่ำเสมอทุกไตรมาส Div. Yield 3-4%
BRR (TP14.8*): Support 11.7/11.2 Resistant 12.4/13.3
• Theme: Complete Utilization of Sugar
• Earning outlook: คาดกำไรสุทธิปี 2015F เติบโตมากถึง 99.2% ที่ระดับ 470 ลบ. และเติบโตต่อเนื่องในปี 2016F ที่ 45% จากการขยายกำลังการผลิต 35% และบันทึกกำไรโรงไฟฟ้าชีวมวลโครงการที่ 2 เต็มไตรมาสใน 2H15
• Valuation: มูลค่าเหมาะสมปี 2016F ที่ 14.80 บาท ด้วยวิธี SOTP i) ธุรกิจผลิตและจำหน่าย ที่ PER 18x (+1SD) 10.10 บาท ii) DCF สำหรับโรงไฟฟ้าชีวมวล 3 โครงการรวม 24 MW 4.70 บาท แนวโน้มกำไรสุทธิเติบโตเฉลี่ย (CAGR) 27.5% ในช่วง 3 ปีข้างหน้า
• Catalyst: ราคาน้ำตาลโลกดีดตัวขึ้นอย่างรุนแรงมากถึง 5.68% (ปรับตัวขึ้นมากสุดตั้งแต่ Sep 2011) ที่ระดับ 11.34 เซนต์/ปอนด์ เนื่องจากคาดว่าจะมีฝนตกมากในบราซิล & ลมมรสุมในอินเดีย ทำให้ไม่สามารถเก็บเกี่ยวอ้อยได้ เป็นผลทำให้ผลผลิตอ้อยมีแนวโน้มน้อยกว่าคาด (Demand > Supply)
TVT (TP4.1*): Support 2.34/2.3 Resistant 2.52/2.64
• Theme : Digital TV Turnaround
• Earning Outlook : คาดกำไร 2H15 เติบโตมากกว่าเท่าตัวจากการออกรายการใหม่ 3 รายการ เราคาดกำไรปี FY15-FY16F เติบโต 141% y-y และ 33% y-y ตามลำดับ
• Valuation : ราคาเป้าหมายปี 2016 ที่ 4.10 บาท อิง PER 30x มี Upside 72.2% จากราคาปัจจุบัน
• Catalyst : 2H15F คาดมีรายได้จากรายการใหม่เพิ มราว 130 ล้านบาท (จากรายการใหม่ 3 รายการออกอากาศ) และคาดปิดดีล M&A ได้เพิ่มอีก 1 รายหนุนรายได้เติบโตอย่างก้าวกระโดด