หุ้นเด่น-หุ้นด้อย – บล.โนมูระ พัฒนสิน

CPALL (TP56*): Support 49.5/48.0 Resistant 52.0/54.0

– Theme : Consumer Spending Recovery

– Earning Outlook : โมเมนตัมกำไร 2H15 ดีขึ้นตามจำนวนสาขาที่เปิดเพิ่มทั้ง CPALL และ MAKRO รวมไปถึง SSSG มีแนวโน้มดีขึ้นจากกระแสตอบรับที่ดีของโปรโมชั่นรีลัคคุมะ โดยรวมคาด กำไร 15F โต 42% y-y ที่ 1.44 หมื่นลบ.

– Valuation : แนวโน้มกำไรโตสูงสุดในกลุ่ม ขณะที่ PEG15F ต่ำเพียง 0.7 เท่า แนะนำ”ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 56 บาท 

– Catalyst : ยอดขายเดือน ต.ค.15 มีแนวโน้มเร่งตัวขึ้นจากการเข้าสู่เทศการกินเจหนุน SSSG โตต่อในช่วง 2H15 

 

AMATA (TP16.2*): Support 13.0/12.8 Resistant 14.0/14.4

– Theme : BOI เห็นชอบเร่งอนุมัติสิทธิประโยชน์ภาษีเงินได้นิติบุคคลเพิ่ม

– Earning Outlook : เราคาดกำไรสุทธิ 2HFY15F ราว 984 ล้านบาท เติบโต 71% h-h แต่ลดลง 45% y-y เติบโตจากคาดสามารถโอนรับรู้รายได้จาก Backlog ราว 2,500 ล้านบาท

– Valuation : มูลค่าเหมาะสมปี 2016F ที่ 16.20 บาท (Upside 31.7%) PER 16F ที่ 10.7x เท่า เทียบค่าเฉลี่ย 10ปีที่ระดับ -0.5SD (10.4x) และ Dividend Yield ที่ 3.8%

– Catalyst : BOI เร่งออกมาตรการส่งเสริม สิทธิประโยชน์การยกเว้นภาษีเงินได้นิติบุคคล รวมถึงคาดว่า AMATA Vietnam จะสามารถเข้าเทรดภายในปีนี้

 

PS (TP34.5*): Support 27/26 Resistant 29/30

– Theme : Property Tax Reduction

– Earning Outlook : คาดกำไรสุทธิ FY15F ที่ 6.94 พันลบ. โต 4% y-y PS มีจุดขายในเรื่อง backlog condo ที่รอโอนมาก และเป็น backlog ใน กทม. เกือบ 100% ซึ่ง มี rejection rate ต่ำ

– Valuation : ปัจจุบัน ซื้อขายที่ PER15F 8.9 เท่า ที่ระดับ -1.0SD average 8 ปี ของ PS  

– Catalyst : ครม. เตรียมพิจารณามาตรการกระตุ้นนโยบายอีกรอบ ลดค่าธรรมเนียมการโอน-จดจำนอง คาดมีความชัดเจนมากขึ้นในสัปดาห์นี้