โบรกฯ คาด ITEL ผนึก “Global Data Center Group” ขยายฐานลูกค้า ดันกำไรปี 65-66 โตเฉลี่ย 33%
โบรกฯ ปรับประมาณการกำไร ITEL ปี 65-66 ขึ้น 5-10% คิดเป็นเติบโตเฉลี่ย 32.7% CAGR หลังผนึกพันธมิตร Data Center ระดับโลก “Global Data Center Group” ขยายฐานลูกค้าโครงการ “Genesis Data Center” ลุ้นวิ่งเป้าใหม่ 7.10 บ.
บริษัทหลักทรัพย์ฟินันเซีย ไซรัส จำกัด (มหาชน) หรือ บล.ฟินันเซีย ไซรัส ระบุในบทวิเคราะห์ (18 ม.ค.2565) เกี่ยวกับหุ้น บริษัท อินเตอร์ลิ้งค์ เทเลคอม จำกัด (มหาชน) หรือ ITEL ว่า จากกรณี Global Data Center Group (GDC) ซึ่งเป็นบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ออสเตรเลียได้แจ้งตลาดหลักทรัพย์ออสเตรเลียว่าได้เข้าซื้อหุ้น 67% (คิดเป็นมูล 364 ล้านบาท) ใน Genesis Data Center ในประเทศไทย
ทั้งนี้ GDC เป็นผู้เชี่ยวชาญการลงทุนด้าน Data Center ต้องการขยายตลาดสู่ภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้โดยเฉพาะประเทศไทยที่เป็นตลาดที่มีพลวัตสูง ขณะที่ Genesis Data Center มีผู้ร่วมก่อตั้ง 3 รายคือ ITEL, บริษัท แอ็ดวานซ์ อินฟอร์เมชั่น เทคโนโลยี จำกัด (มหาชน) หรือ AIT และบริษัท ดับบลิวเอชเอ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ WHA ถือหุ้นฝ่ายละเท่าๆ กัน
โดยปัจจุบัน Genesis เฟสแรกมีอัตราการใช้พื้นที่ 85% และเตรียมขยายเฟส 2 ซึ่งมีพื้นที่ให้บริการ 180 racks การที่ GDC เข้ามาซื้อหุ้นจาก AIT และ WHA และกลายเป็นพันธมิตรที่แข็งแกร่งระดับโลกของ ITEL ทำให้บริษัทสามารถขยายฐานลูกค้าได้อย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้ให้บริการ Cloud ในต่างประเทศที่ต้องการใช้ไทยเป็นฐานที่ตั้งสำหรับ Data center ซึ่งบล.ฟินันเซีย ไซรัส เชื่อว่าช่วยลดผลขาดทุนอย่างรวดเร็วเช่นกัน ในปี 2563 บริษัทรับรู้ส่วนแบ่งขาดทุน 7 ล้านบาท คาดว่าในปี 2564 จะรับรู้ส่วนแบ่งขาดทุนใกล้เคียงกันก่อนจะลดลงต่อเนื่องและพลิกเป็นกำไรได้เมื่อ Utilization rate สูงขึ้นในปีถัดๆ ไป
ขณะที่เมื่อช่วงต้นช่วงต้นเดือน พ.ย. 2564 คณะกรรมการบริษัทได้อนุมัติให้ ITEL เพิ่มทุน 30.6 ล้านหุ้น (พาร์ 0.50 บาท) ให้กับบริษัท เวทเธอเรีย อี เพื่อให้ได้มาซึ่งหุ้น 51% ในบริษัท Blue Solution (BS) ซึ่งเป็น System Integrator (SI) ประกอบธุรกิจจำหน่ายสินค้าและบริการด้านระบบเทคโนโลยีสารสนเทศแบบครบวงจรสำหรับภาครัฐและเอกชน เช่น Cyber Security, CCTV & Security Solutions เป็นต้น (ทั้งนี้ กลุ่มผู้ถือหุ้นเดิมของเวทเธอเรีย อียังคงถือหุ้น 49% ใน Blue Solution) การเข้าไปถือ BlueSolution เป็นการเปิดโอกาสให้ ITEL ขยายตลาดเข้าไปรับงาน SI ซึ่งไม่ซ้ำซ้อนกับบริษัท และสามารถใช้ผลงานของ BS ในการเข้าร่วมประมูลในโครงการต่างๆ ของภาครัฐ ปัจจุบัน BS มีงานในมือหลักหลายร้อยล้านบาท คาด Net margin ราว 15% สูงกว่า ITEL ที่ 10%
ทั้งนี้จากผลของการรวม Blue Solution และมีพันธมิตรระดับโลกด้าน Data center ทำใหปรับประมาณการกำไรปี 2565-2566 ขึ้น 5-10% กลายเป็นเติบโตสูง 33% เมื่อเทียบจากปีก่อน ในปี 2565 เป็น 337 ล้านบาท และในปี 2566 อยู่ที่ 446.1 ล้านบาท เติบโต 32.4% เมื่อเทียบจากปีก่อน หรือคิดเป็นอัตราการเติบโตเฉลี่ย 32.7% CAGR และมี Net margin 10.3% และ 12.1% ตามลำดับ เข้าใกล้เป้าที่บริษัทตั้งไว้ Net margin 15% ภายในปี 2569
พร้อมกันนี้ได้ปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 7.10 บาท จากเดิม 6.30 บาท โดยปรับ PE ขึ้นเป็น 32 เท่า จากเดิม 24 เท่า เนื่องจากปรับ PEG ขึ้นเป็น 1 จาก 0.8 จากความสามารถในการรักษาการเติบโตสูงไว้ได้นอกจากนี้ในระยะสั้นยังมี Catalyst จาการขาย Data center แห่งแรกเข้ากอง REIT คาดระดมทุนได้ประมาณ 700 กว่าล้านบาทในช่วงไตรมาส 1/2564 ทั้งนี้ ราคาเป้าหมายใหม่ได้รวม ITEL-W3 ไว้แล้วเป็นส่วนใหญ่ ยังคงแนะนำ “ซื้อ”