หุ้นเด่น-หุ้นด้อย – บล.โนมูระ พัฒนสิน

TOP (TP55*): Support 54.25/53.25 Resistant 58/60

– Theme : Oil Recovery

– Earning Outlook : แนวโน้มผลประกอบการ 2H15 ลดลง h-h จากการลดลงของกำไรพิเศษ และราคาน้ำมันดิบลดลง QTD อย่างไรก็ตามค่าการกลั่นมีแนวโน้มปรับตัวเพิ่มขึ้นใน 4Q15F จากการเข้าสู่ฤดูหนาว โดยรวมคาดกำไร 15F โต 379% y-y ที่ 1.12 หมื่นลบ.

– Valuation : ราคาเป้าหมายปี 2015 ที่ 55.0 บาท ราคาพื้นฐานอิง EV/EBITDA ที่ระดับ 5.4x

– Catalyst : ราคาน้ำมันปรับตัวขึ้นมาที่ระดับ 45.99 เหรียญ/บาร์เรล หรือเพิ่มขึ้น 6.45% หลังจาก EIA รายงานข้อมูลสต็อกน้ำมันดิบเพิ่มขึ้นต่ำกว่าคาดเล็กน้อยที่ 3.4 ล้านบาร์เรล รวมถึงอัตราการใช้กำลังการกลั่นน้ำมันพุ่งขึ้น 1.2% สู่ระดับ 87.6%

 

HMPRO (TP9.8*): Support 7.15/7.0 Resistant 7.5/7.8

– Theme : Consumer Spending

– Earning Outlook : แนวโน้มผลประกอบการเชิงบวก 4Q15F จะเป็น Peak ของปีที่ระดับ 1.08 พันลบ. +5% y-y , +35% q-q fและเติบโตต่อเนื่องในปี 16F ที่ระดับ 4.08 พันลบ. + 18.8% y-y

– Valuation : ราคาเป้าหมายที่ 9.80 บาท อิง PER 22.9 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มที่ 25 เท่าและ GLOBAL ที่ 36 เท่า

– Catalyst : มุมมองเชิงบวกต่อโมเมนตัมกำไรใน 4Q15F จะทำจุดสูงสุดในปี 2015 ตามการรับรู้รายได้สนับสนุนการขายประจำปีของงาน Homepro Expo ในวันที่ 13-22 พ.ย.

 

PLANB (TP6.9): Support 6.15/6.0 Resistant 6.5/6.65

– Theme :  Digital Transformation  

– Earning outlook : คาดกำไร 3Q15 อ่อนตัวในช่วงสั้น –14% q-q แต่ยังเติบโต 184% y-y ก่อนจะกลับมาเติบโตอีกครั้งในช่วง High Season  4Q15 ต่อเนื่องไปจนถึงปี 2016 จากโอกาสขึ้นค่าโฆษณาและขยายธุรกิจเข้าสู่ AEC

– Valuation :  มูลค่าเหมาะสมปี 2015 อยู่ที่ 6.90 บาท ด้วยวิธี DCF (WACC 9.2%, L-T 4.0%)

– Catalyst : เข้าสู่ช่วง High Season 4Q15 ผสานรายได้จากดีล HBK และการเข้าซื้อแม็กซ์วิวเริ่มรับรู้รายได้ก่อนสิ้นปี หนุนฐานรายได้ 2H15 สดใสต่อเนื่อง + คาดดีลมาเลเซียแล้วเสร็จภายใน 4Q15