TU ลุ้นยอดขายปีนี้ 1.5 แสนล้าน ดัน ITC เข้าเทรด Q3 โบรกชูเป้า 25 บ.

บริษัท หลักทรัพย์ ฟิลลิป (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ระบุในบทวิเคราะห์ (1 เม.ย.65) มีการประเมินต่อ บริษัท ไทยยูเนี่ยน กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ TU ว่า หลังจากปี 2564 ที่ผ่านมาคาดกำไรสุทธิปี 2565 อ่อนตัวลงแต่การดำเนินงานเป็นปกติทรงตัวกว่าเมื่อเทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อน ทางฝ่ายวิเคราะห์จึงได้คาดยอดขายของปี 2565 อยู่ที่ 4,598 ล้านเหรียญ หรือคิดเป็นค่าเงินบาทไทยอยู่ที่ 1.5 แสนล้านบาท (โดยแปลงค่าเงินเมื่อวันที่ 1 เม.ย. 2565) เพิ่มขึ้น 2% เมื่อเทียบจากงวดเดียวกันของปีก่อน

โดยสินค้ากลุ่มอาหารแช่แข็งจะเติบโตสูงสุดหลังจากโควิด-19 คลี่คลายและการผ่อนคลายมาตรการของประเทศต่างๆ ทำให้กิจกรรม และเศรษฐกิจกลับมาเป็นปกติอีกครั้ง โดยหนุนกำลังซื้อทั้งในส่วนของร้านอาหารและส่วนของธุรกิจกลับมา ซึ่งในขณะที่กลุ่มอาหารสัตว์เลี้ยงจะเป็นอีกกลุ่มที่มีการเติบโตสูงเช่นกันเนื่องจากเป็นกลุ่มที่มีอัตราเติบโตเฉลี่ยที่ดีจากการเลี้ยงสัตว์เพิ่มขึ้นและปีที่ผ่านมาพนักงานของบริษัทติดโควิด-19 ทำให้ต้องหยุดการผลิตไปราว 2-3 สัปดาห์

สำหรับในส่วนของกลุ่มอาหารกระป๋องคาดยอดขายจะกลับสู่ภาวะปกติอีกครั้งหลังสถานการณ์คลี่คลาย และคาดแนวโน้ม กำไรขั้นต้นจะอ่อนลงเล็กน้อยจากสัดส่วนการขายในกลุ่มสินค้าอาหารแช่แข็งเพิ่มขึ้น รวมถึงต้นทุนวัตถุดิบอย่างบรรจุภัณฑ์ที่เพิ่มขึ้น ในขณะที่ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารคาดจะเพิ่มขึ้นเนื่องจากค่าขนส่งที่ยังอยู่ในระดับสูงจากปัญหาการขาดแคลนตู้ที่ยังมีผลต่อเนื่อง รวมถึงจะมีค่าใช้จ่ายพิเศษจากการขายสินค้าใหม่ๆ ในกลุ่มอาหารเสริมของบริษัทมากขึ้น แต่คาดการรับรู้ ส่วนแบ่งการดำเนินงานในบริษัทร่วมจะรับรู้ขาดทุนลดลงเนื่องจากคาดการดำเนินงานในอินเดียจะดีขึ้นตามราคากุ้งที่เพิ่มขึ้น

ขณะที่ในส่วนของบัญชีแยกประเภทรายได้ แม้ว่าจะกลับมาเปิดสาขาตามปกติและคนเข้าร้านมากขึ้นแต่ คาดจะขาดทุนใกล้เคียงกับปีที่ผ่านมา เนื่องจากปีก่อนหน้ามีเงินช่วยเหลือจากรัฐบาลเข้ามา และคาดปีนี้จะได้รับผลกระทบจากค่าแรงที่ปรับขึ้น โดยคาดการดำเนินงานปกติจะลดลงที่ 2% เมื่อเทียบจากงวดเดียวกันของปีก่อน อยู่ที่ 5,952 ล้านบาท แต่คาดกำไรสุทธิจะลดลง 12% เมื่อเทียบจากงวดเดียวกันของปีก่อน ที่ 7,043 ล้านบาท เนื่องจากปีก่อนมีรายการพิเศษสูงถึง 1,946 ล้านบาท

นอกจากนี้บริษัทฯ เตรียมนำบริษัทลูกที่ถืออยู่เข้ามาจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์เพิ่มเติม โดยปีที่ผ่านมาได้นำ TFM เข้าจดทะเบียนในตลาดฯ และในปีนี้มีแผนจะนำ บริษัท ไอ-เทล คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ ITC ซึ่งเป็นบริษัทผลิตอาหารสัตว์เลี้ยง (Pet care) ทั้งอาหารแมวและอาหารสุนัขเข้ามาจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ ซึ่งเบื้องต้นคาดจะเสนอขายช่วงไตรมาสที่ 3/2565 และจะจัดสรรให้กับผู้ถือหุ้นเดิม ผู้ซื้อจะไม่ได้สิทธิจองซื้อหุ้นออกใหม่ (XB) ราว 20% รวมถึงมีแผนที่จะนำบัญชีแยกประเภทรายได้ เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์สหรัฐภายใน 3-5 ปีข้างหน้า แผนการนำบริษัทลูกเข้าจดทะเบียนเป็นการปลดล็อกสินทรัพย์ที่มีมูลค่าคงคำแนะนำ “ซื้อ” ให้ราคาพื้นฐาน 25 บาท แม้การดำเนินงานปี 2565 จะอ่อนลงจากปัจจัยลบที่กล่าวข้างต้น แต่หากราคาปัจจุบันกลับมาซื้อขายบนค่า P/E ที่ต่ำกว่า 13 เท่า และยังมีปัจจัยบวกจากการเตรียมนำบริษัทลูกเข้าจดทะเบียนในไตรมาสที่ 3 ปี 2565