หุ้นเด่น-หุ้นด้อย – บล.โนมูระ พัฒนสิน

AOT (TP340*): Support 302/299 Resistant 314/322

– Theme : Government infrastructure spending

– Earning outlook: คาดกำไรสุทธิปี 15F แตะระดับ 15.7 พันลบ. โต +28% y-y และเติบโตต่อเนื่องในปี 16F ที่ 14% ที่ระดับ 17.9 พันลบ. (Consensus)

– Valuation : มูลค่าเหมาะสมปี 2016F ที่ 340 บาท (Upside 11.5%) อิง P/E 16F ที่ 28 เท่า (Consensus)

– Catalyst : 4Q15F เข้าช่วง High season ของฤดูท่องเที่ยว ปัจจัยบวกจากจำนวนนักท่องเที่ยวช่วงปลายปีที่ปรับตัวขึ้นอย่างโดดเด่น/ คาดโครงการพัฒนาสนามบินดอนเมืองแล้วเสร็จ 30 พ.ย. ทำให้รองรับผู้โดยสารได้ถึง 30 ล้านคนต่อปี (จาก 18.5 ล้านคน)

 

TOP (TP61): Support 55/54 Resistant 57/60

– Theme : Oil Recovery

– Earning Outlook : แนวโน้มผลประกอบการ 2H15 ลดลง h-h จากการลดลงของกำไรพิเศษ และราคาน้ำมันดิบลดลง QTD อย่างไรก็ตามค่าการกลั่นมีแนวโน้มปรับตัวเพิ่มขึ้นใน 4Q15F จากการเข้าสู่ฤดูหนาว โดยรวมคาดกำไร 15F โต 379% y-y ที่ 1.12 หมื่นลบ.

– Valuation : ราคาเป้าหมายปี 2015 ที่ 55.0 บาท ราคาพื้นฐานอิง EV/EBITDA ที่ระดับ 5.4x

– Catalyst : ราคาน้ำมันปรับตัวขึ้นที่ระดับ 50.54 เหรียญ/บาร์เรลหรือเพิ่มขึ้น 3.6% จากการประท้วงในบราซิล ส่งผลกระทบให้บริษัทเปโตะบาสปรับลดการผลิตน้ำมันลง 25% (ผู้ผลิตอันดับ 9 ของโลก) รวมถึงสถานีน้ำมันในภาคตะวันออกได้ปิดทำการ ไม่สามารถขนถ่ายน้ำมันดิบได้

 

DEMCO (TP16.4*): Support 13.0/12.4 Resistant 13.6/14.4

– Theme:  EPC Brightens

– Earning outlook: คาดกำไรสุทธิ 3Q15F ที่ระดับ 125.6 ลบ. เติบโต 37.4% q-q, 6.2% y-y และเติบโตโดดเด่นต่อเนื่องใน 4Q15F หนุนให้ผลประกอบการ 2015F ที่ระดับ 470 ลบ. เติบโต 30% y-y 

– Valuation: มูลค่าเหมาะสมปี 2016F ที่ 16.40 บาท (Upside 24.2 %) ราคาปัจจุบันอิง PER 16F ที่ระดับ17.3x เท่า

– Catalyst: กกพ. เปิดประมูลโครงการ Solar Farm 600 MW แรก เปิดให้ยื่นเข้าร่วม 1-10 พ.ย. 58 และทราบผลผู้ชนะ 24 ธ.ค. 58 หนุน DEMCO ผู้นำรับเหมาก่อสร้างและติดตั้งระบบไฟฟ้าสำหรับพลังงานทดแทน