หุ้นเด่น-หุ้นด้อย – บล.โนมูระ พัฒนสิน

CI (TP4.05*) : Support 2.56/2.50 Resistance 2.72/2.90

– Theme: Turnaround

– Earning outlook : คาดปี 2015 พลิกกำไร 113 ลบ. จากรายได้การเริ่มโอนโครงการ ISSI สุขสวัสดิ์ และบ้านทิวทะเล เฟส 2 ในช่วง  4Q15 นอกจากนี้ในปี 2016 แนวโน้มกำไรจะเร่งตัวมากขึ้นสู่ 486 ลบ. (+328.9% y-y) จากการโอนโครงการดังกล่าวเต็มปี บวกรายได้จากการขายศรีพันวาเฟส 2 มูลค่า 1.15 พันลบ. เข้ากอง REIT ในช่วง 2Q16

– Valuation: ประเมินมูลค่าเหมาะสมปี 2016 ที่ 4.05 บาท อิง PER ที่ระดับ 6 เท่า เทียบเคียงค่าเฉลี่ยหุ้นกลุ่มผู้พัฒนาอสังหาฯรายเล็กที่มีรายได้ช่วง 2 – 5 พันล้านบาท

– Catalyst: Backlog กว่า 3.3 พันลบ. ทยอยรับรู้รายได้ตั้งแต่ 4Q15 และโครงการกำลังพัฒนามือกว่า 1 หมื่นลบ. รองรับการเติบโตต่อเนื่องจนถึงปี 2017 บวกการระดมทุนผ่าน REIT จะช่วยเสิรมฐานะทางการเงินให้แข็งแกร่ง

 

MINT (TP37.0*) : Support 33.5/32 Resistance 36.5/38

– Theme : Consumer Spending Recovery

– Earning outlook : กำไรปกติ 3Q15F ที่ 853 ลบ. +53% q-q, +11% y-y คาดผลประกอบการ 4Q15F ฟื้นตัวโดดเด่นต่อเนื่องถึงปี 2016F ที่ระดับ 6.6 พันลบ. เติบโตมากถึง 41.2% y-y

– Valuation :  ราคาเป้าหมาย 2016F ที่ 37.0 บาท ซื้อขายถูกสุดในกลุ่มที่ PER16F ระดับเพียง 22x เท่า

– Catalyst : คาดผลประกอบการ 4Q15F เติบโตได้ดีจากมีการบันทึกรายได้ขายโรงแรมเพิ่มเติม ผสานแรงหนุนจากการบันทึกกำไรการซื้อโรงแรมกลุ่ม Tivoli 7 โรงแรม (คาดแล้วเสร็จ 4Q15F)

 

TCAP (TP41*) : Support 34.0/33.0 Resistantce 36.0/38.0

– Theme : Auto lenders offer alternatives

– Earning Outlook : คาดแนวโน้มกำไร 16F ฟื้นตัวขึ้นจากการลดลงของ NPL Ratio และการฟื้นตัวของสินเชื่อรถยนต์ หนุนกำไร 16F โต 22.4%y-y ที่ระดับ 7.03 พันลบ.

– Valuation : CNS ปรับราคาเป้าหมายขึ้น 8% ที่ 41 บาท ( 0.9x p/BV , 12% ROE16F, 13% COE)

– Catalyst :  การเก็บภาษีรถยนต์ระบบใหม่ +อานิสงส์  Motor expo 2-13 ธ.ค. หนุนสินเชื่อ Hire purchase ฟื้นตัว