CBG ลบ 3% โบรกแนะ “ขาย” เป้า 63 บาท มองกำไร Q2 หดตัว

ผู้สื่อข่าวรายงานว่า วันนี้ (24 พ.ค.66) ราคาหุ้น บริษัท คาราบาวกรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ CBG ณ เวลา 15:03 น. อยู่ที่ระดับ 67.50 บาท ลบ 2 บาท หรือ 2.88% สูงสุดที่ระดับ 68.75 บาท ต่ำสุดที่ระดับ 66.50 บาท ด้วยมูลค่าการซื้อขาย 385.83 ล้านบาท

บล.ฟินันเซีย ไซรัส ระบุในบทวิเคราะห์ว่า ผู้บริหาร CBG อยู่ระหว่างทบทวนปรับลดเป้ารายได้ปีนี้ลงจากเดิมคาดโต 15-20% หลังคาดรายได้ครึ่งปีแรกจะลดลง 14.5% จากปีก่อน หลังการฟื้นตัวทั้งในและต่างประเทศดูช้ากว่าคาด ทั้งนี้ยังตั้งเป้าแย่ง Market share เป็น 25% จากปัจจุบันที่ 22% และจะยังคงราคาที่ 10 บาทจนถึงสิ้นปีนี้ ตลาดต่างประเทศยังดูมีปัญหาทั้งจีน พม่า

โดยไตรมาส 2/66 รายได้คาดฟื้นตัวจากไตรมาสก่อน แต่ยังหดแรงจากปีก่อน ส่วน Gross Margin คาดฟื้นตัวเล็กน้อย เบื้องต้นคาดกำไรไตรมาส 2/66 อยู่ที่ 354 ล้านบาท โต 34% จากไตรมาสก่อน, ลดลง 52% จากปีก่อน และประเมินกำไรปี 66 อาจอยู่ในกรอบ 1.7-1.8 พันล้านบาท ลดลง 21-26% จากปีก่อน เป็นกำไรที่ลดลงเป็นปีที่ 3 ติดต่อกัน ก่อนกลับมาฟื้นตัวในปี 67 ที่ 2.1 พันล้านบาท

ด้านราคาเป้าหมายปี 67 จะอยู่ที่ 63 บาท ยังไม่แนะนำให้รีบเข้าลงทุน จนกว่าจะเห็นการฟื้นตัวของ Market share และ Margin

บล.ซีจีเอส-ซีไอเอ็มบี ระบุในบทวิเคราะห์ว่า CBG เปลี่ยนแปลงรูปแบบการจัดจำหน่ายจากส่งออกสินค้าสำเร็จรูปเป็นขายหัวเชื้อให้ผู้จัดจำหน่ายในจีน (CBG ถือหุ้น 49%) คาดว่าจะกระทบกับยอดขายและเพิ่มความกังวลด้าน CG จึงปรับลดประมาณการรายได้ลง คงคำแนะนำ “ขาย” แต่ปรับลดราคาเป้าหมายจาก 64.25 เหลือ 63 บาท

ด้าน บล.กสิกรไทย มองว่า CBG ไม่มีสัญญาณของราคาวัสดุที่จะปรับดีขึ้น แนวทางของผู้บริหาร คือ 1) downside risk ต่อเป้าการเติบโตของยอดขายที่ 15% และ 2) ไตรมาส 2/66 จะฟื้นตัวรายได้ที่เติบโต 7-9% และอัตรากำไรที่สูงขึ้น

ดังนั้น จึงลดประมาณการ EPS ปี 66-68 ลง 21%/16%/9.3% โดยลดสมมติฐานรายได้ในกัมพูชา เมียนมา และจีน พร้อมกับลดประมาณการ GPM แนะ “ถือ” ลดราคาเป้าหมายเป็น 65.5 บาท สถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุด คือ หากไม่มีการปรับขึ้นราคา จะมี downside ต่อราคาเป้าหมายและจะอยู่ที่ระดับต่ำสุดที่ 55.9 บาท