CRC ร่วง 5% นิวโลว์รอบ 1 ปี 6 เดือน หลังโบรกหั่นเป้าเหลือ 41 บาท แนะนำ “ถือ”
CRC ร่วง 5% นิวโลว์รอบ 1 ปี 6 เดือน หลังโบรกหั่นเป้าเหลือ 41 บาท แนะนำ “ถือ” คาดกำไรไตรมาส 4/66 ลดลง หลังยอดขายสาขาเดิมชะลอตัว และค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มขึ้น
ผู้สื่อข่าวรายงานว่า วันนี้ (19 ม.ค. 67) ราคาหุ้น บริษัท เซ็นทรัล รีเทล คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ CRC ณ เวลา 15:38 น. อยู่ที่ระดับ 35.50 บาท ลบไป 1.75 บาท หรือ 4.70% สูงสุดที่ระดับ 37.25 บาท ต่ำสุดที่ระดับ 35.25 บาท ด้วยมูลค่าการซื้อขาย 765.02 ล้านบาท ซึ่งลงมาทำนิวโลว์ในรอบ 1 ปี 6 เดือน
บริษัทหลักทรัพย์ บัวหลวง จำกัด (มหาชน) ระบุในบทวิเคราะห์ว่า CRC ระมัดระวังมากขึ้นในปี 67 เนื่องจากขาดปัจจัยบวก โดยได้ปรับลดประมาณการกำไรปี 67 ลง 5% และ ปี 68 ลง 6% โดยคาดกำไรจะเติบโต 12% เมื่อเทียบกับงวดเดียวของปีก่อน ในปี 67 จากค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มขึ้นความไม่แน่นอนของการฟื้นตัวของธุรกิจในเวียดนาม และการชะลอตัวของการเติบโตของยอดขายสาขาเดิม
ทั้งนี้คาดการณ์ภาพรวมปี 67 จะเป็นปีที่ท้าทายของ CRC แม้จะมีปัจจัยหนุนจากการเข้ามาของนักท่องเที่ยวและ Easy E-Receipt แต่การชะลอตัวของธุรกิจในเวียดนามและ CAPEX ที่สูงจากการขยายสาขาจะเป็นตัวกดดัน
โดยผลดังกล่าวจึงปรับลดคำแนะนำเป็น “ถือ” และราคาเป้าหมาย ณ สิ้นปี 67 ที่ได้มาจากวิธีคิดลดกระแสเงินสด (DCF) ลงจาก 45 บาท เหลือ 41 บาท ปัจจุบัน CRC ซื้อขายที่ PER ปี 67 ที่ 25.6 เท่า แม้ว่าราคาหุ้นปัจจุบัน อิงจาก PER เกือบต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 27.1 เท่าอยู่ 1 ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน แต่เรามองว่าการเติบโตของกำไรที่ชะลอตัวลงที่ 12% ในปี 67 และ 9% ในปี 68 น่าจะส่งผลกดดันต่อราคาหุ้น CRC ที่ระดับ PER ยังสูงอยู่เมื่อเทียบกับการเติบโต
ส่วนประเมินว่าไตรมาส 4/66 คาดยอดขายสาขาเดิมปรับตัวลดลง นอกเหนือจากการดำเนินงานในเวียดนามที่อ่อนแอ (คาดว่ายอดขายสาขาเดิมจะลดลง 15% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวของปีก่อน ยอดขายสาขาเดิมในไทยยังได้รับผลกระทบจากยอดขายสาขาเดิมธุรกิจฮาร์ดไลน์ที่ลดลง 5-6% ในขณะที่ ยอดขายสาขาเดิมธุรกิจแฟชั่นและธุรกิจอาหารในไทยมีแนวโน้มทรงตัวในไตรมาสนี้ ยอดขายสาขาเดิมธุรกิจแฟชั่นไทยได้รับผลกระทบจากการสั่งซื้อล่าช้าไปจนถึงไตรมาส 1/67 เพื่อใช้ประโยชน์จากการขอคืนภาษี Easy E-Receipt และไทวัสดุ ยอดขายสาขาเดิมถูกกดดันจากอุปสงค์ที่อ่อนแอในต่างจังหวัดและการปรับปรุงร้าน มีเพียงแค่ธุรกิจในอิตาลีที่ยังปรับตัวโดดเด่น โดยรายงานยอดขายสาขาเดิมในไตรมาส 4/66 เติบโต 10%
ดังนั้นหากมองภาพรวมคร่าวๆ ยอดขายสาขาเดิมที่ลดลงและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มขึ้น(การเปิดร้านGo! Wholesale และไทวัสดุ) อาจจะส่งผลให้ CRC รายงานกำไรลดลงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวของปีก่อนในไตรมาส 4/66