BEM โบรกแนะซื้อเป้า 10.40 บาท รับผู้โดยสารรถไฟฟ้า ม.ค. โต 13% แตะ 4.2 แสนเที่ยว/วัน

บล.ดาโอ ระบุในบทวิเคราะห์วันนี้ (13 ก.พ.67) ว่า บริษัท ทางด่วนและรถไฟฟ้ากรุงเทพ จำกัด (มหาชน) หรือ BEM แนะนำซื้อเป้า 10.40 บาท โดย Ridership ม.ค. 2567 กลับมาโต เทียบช่วงเดือนก่อนหน้า หลังผ่านวันหยุดยาว ขณะที่ทางด่วนทรงตัว BEM รายงานผู้โดยสารรถไฟฟ้าเดือน ม.ค. 2567 ที่ 4.2 แสนเที่ยว/วัน (โต 13% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน,โต 5% เทียบช่วงเดือนก่อนหน้า) ขณะที่ผู้ใช้ทางด่วนอยู่ที่ 1.11 ล้านเที่ยว/วัน (โต 1% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน, และลดลง 2% เทียบช่วงเดือนก่อนหน้า) (ที่มา: BEM)

โดย DAOL มองเป็นกลางต่อผู้ใช้บริการเดือน ม.ค. โดยผู้โดยสารรถไฟฟ้ากลับมาขยายตัว เทียบช่วงเดือนก่อนหน้า หลังผ่านช่วงวันหยุดยาวและจำนวนวันทำงานที่มากกว่า ขณะที่ผู้ใช้ทางด่วนโดยรวมยังทรงตัว

สำหรับแนวโน้มโดยรวมหลังจากนี้เราคงประเมินผู้โดยสารรถไฟฟ้าจะโตได้ต่อเนื่อง อานิสงส์จากการพัฒนาโครงการอสังหาริมทรัพย์ตามแนวรกไฟฟ้ามากขึ้น การเปิดรถไฟฟ้าเส้นทางใหม่ และแนวโน้มภาคท่องเที่ยวดีกว่าคาดคงกำไรสุทธิปี 2566/2567 ที่ 3.2 พันล้านบาท/3.7 พันล้านบาท (โต 33% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน และ โต 14% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน)

ทั้งนี้ ประเมินกำไรสุทธิไตรมาส 4/66 ที่ 830 ล้านบาท (โต 38% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน และลดลง 14% เทียบไตรมาสก่อนหน้า) สูงกว่าประมาณการเดิมที่ 620-700 ล้านบาท โดยกำไรขยายตัวเทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน ตามการฟื้นตัวของผู้โดยสารรถไฟฟ้าซึ่งทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 4.2 แสนเที่ยว/วัน (+19% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน, โต 1%เทียบไตรมาสก่อนหน้า) และค่าใช้จ่ายโดยรวมลดลง เช่น ค่าใช้จ่ายซ่อมบำรุงทางด่วนที่มีการเลื่อนไปในปี 2567 รวมถึงค่าไฟอ่อนตัว ขณะที่กำไรลดลงเทียบไตรมาสก่อนหน้าหลักๆ เนื่องจากในไตรมาส 3/66 มีเงินปันผลจาก TTW รวม 221 ล้านบาท

โดยคงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 10.40 บาท อิง SOTP แม้โครงการรถไฟฟ้าสายสีส้มยังมีความไม่แน่นอนจากประเด็นคดีความ แต่ปัจจัยดังกล่าวไม่กระทบประมาณการ โดยยังเชื่อมั่นกำไรปกติปี 2567 จะขยายตัวทำสถิติสูงสุดใหม่ อีกทั้งมี catalyst จากโครงการ Double Deck และสัญญาเดินรถสายสีม่วงใต้ในครึ่งหลังปี 2567