ERW โบรกชี้กำไร Q1 แตะ 252 ล้านบาท โต 6% รับยอดจองห้องพักพุ่ง

บริษัทหลักทรัพย์ ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) หรือ CGSI ระบุในบทวิเคราะห์ถึง บริษัท ดิ เอราวัณ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ ERW ว่า ทางฝ่ายนักวิเคราะห์เชื่อว่านักลงทุนกังวลกับค่าเช่าที่จะเพิ่มสูงขึ้นมากเกินไปเนื่องจากประมาณการคาดการณ์กำไรสุทธิในปี 2567-2569 จะได้ปรับผลกระทบจำกัด

อีกทั้งประมาณการว่ารายได้เฉลี่ยต่อห้อง (RevPar) ซึ่งไม่รวม โรงแรม Hop Inn ของ ERW จะเพิ่มขึ้น 7% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนในไตรมาส 1/2567 เพราะความต้องการของกลุ่มลูกค้ายังเติบโตแข็งแกร่งและอัตราค่าห้องพักเพิ่มสูงขึ้น

ขณะที่ราคาหุ้น ERW มีปัจจัยพื้นฐานค่อนข้างอ่อนแอ (underperform) โดยดัชนี SET อยู่ที่ 9% ช่วงสามเดือนที่ผ่านมา และปัจจุบันการซื้อขายอยู่ที่ -2SD ของค่าเฉลี่ยห้าปีก่อนการระบาดของโควิด-19 ปี (2562-2567) เพราะนักลงทุนกังวลกับค่าเช่าที่จะเพิ่มขึ้น

โดย ERW ใกล้จะได้ข้อสรุปเรื่องการต่อสัญญาเช่าที่ดินระยะยาว ซึ่งเป็นที่ตั้งของโรงแรม Grand Hyatt Erawan (ประมาณ 20% ของรายได้ในปี 2567) เนื่องจากอัตราค่าเช่าเพิ่งจะปรับขึ้นอย่างก้าวกระโดดในปี 2564-2565 และค่าเช่าในปี 2567-2574 จึงน่าจะเพิ่มขึ้นจากปี 2565 และปี 2566 โดยไม่ได้เปิดเผยตัวเลขไม่มากนัก

ทั้งนี้ทำประมาณการกำไรสุทธิในไตรมาส 1/2567 ของ ERW อยู่ที่ 252 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และเพิ่มขึ้น 8% จากไตรมาสก่อนหน้า ซึ่งรวมส่วนแบ่งขาดทุน 30 ล้านบาทจากโรงแรม Hop Inn ใหม่ 4 แห่งในประเทศญี่ปุ่น

อย่างไรก็ตาม เชื่อว่า RevPAR ของโรงแรม Hop Inn ในญี่ปุ่นจะเพิ่มสูงขึ้นในไตรมาสที่เหลือจากจำนวนลูกค้าที่เพิ่มขึ้น จึงคาดการณ์กำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายธุรกิจโรงแรมในประเทศนี้จะถึงจุดคุ้มทุนในระดับ EBITDA ในไตรมาส 3/2567