โบรกแนะ “ซื้อ” CPN เป้า 82 บ. ลุ้นกำไร Q1 แตะ 3.9 พันล้าน รับรายได้ค่าเช่าพุ่ง

บริษัทหลักทรัพย์ เกียรตินาคินภัทร จำกัด (มหาชน) หรือ KKPS ระบุผ่านบทวิเคราะห์ถึง บริษัท เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด (มหาชน) หรือ CPN ว่าคาดการณ์รายงานผลประกอบการที่แข็งแกร่งในไตรมาส 1/67 จะมีกำไรอยู่ที่ 3.9 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 21% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งฝ่ายวิเคราะห์ได้รวมค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่เงินสดของการต่อสัญญาเช่าที่ปิ่นเกล้าราว 315 ล้านบาทไว้แล้ว ทั้งนี้ หากไม่รวมค่าใช้จ่ายในส่วนนี้กำไรจากการดำเนินงานหลักของ CPN ในไตรมาส 1/67 จะอยู่ที่ 4.2 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 30% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน

โดย KKPS คาดการณ์ว่ารายได้ในไตรมาส 1/67 จะเพิ่มขึ้น 15% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนอยู่ที่ 1.15 หมื่นล้านบาท ส่วนรายได้ค่าเช่าจะเพิ่มขึ้น 9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนอยู่ที่ 9.6 พันล้านบาท ซึ่งเป็นผลมาจากห้างสรรพสินค้าใหม่ที่เพิ่มขึ้น (Westville และ นครสวรรค์) โดยอัตรากำไรขั้นต้นนั้นคาดการณ์ว่าจะเพิ่มขึ้น 2.40% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน มาอยู่ที่ 54.80% ทำให้ผลักดันมาร์จิ้น รวมถึงรายได้ของธุรกิจให้เช่าที่เพิ่มขึ้น ขณะที่ค่าใช้จ่ายด้านสาธารณูปโภคลดลงและความต้องการของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์จากการโอนโครงการคอนโดมิเนียม

ทั้งนี้ ฝ่ายนักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าค่าเช่าจะเพิ่มขึ้น 12% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน เนื่องจากมีการเปิดห้างใหม่ รวมถึงการโอนโครงการตอนโดมิเนียมและค่าเสื่อมการจากต่อสัญญาเช่าที่ปิ่นเกล้า

อย่างไรก็ตาม คาดการณ์ว่าจะเห็นกำไรขั้นต้นที่เติบโตขึ้นอยู่แข็งแกร่ง ซึ่งกำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี (EBIT) จะเติบโตขึ้น 24% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนอยู่ที่ 4.7 พันล้านบาท โดยจะช่วยหักลบกับค่าใช้จ่ายในส่วนของอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น

โดยคาดการณ์ว่ากำไรของ CPN ในปี 67 จะอยู่ที่ 1.59 หมื่นล้านบาท และในปี 68 คาดการณ์กำไรจะขยับขึ้นเป็น 1.65 หมื่นล้านบาท ส่วนในปี 69 คาดการณ์กำไรอยู่ที่ 1.74 หมื่นล้านบาท ทั้งนี้คงคำแนะนำ “ซื้อ” ที่ราคาเป้าหมาย 82 บาท