หุ้นเด่น-หุ้นด้อย – บล.โนมูระ พัฒนสิน

KBANK (TP182*) : Support 161/159 Resistance 170/175

– Theme: Government Spending

– Earning outlook : คาดกำไรสุทธิผ่านจุดต่ำสุดใน 4Q15 และเริ่มฟื้นตัวใน 1Q16F เนื่องจากค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานตามฤดูกาล และตั้งสำรองลดลง

– Valuation : ราคาปัจจุบันซื้อขายกันอยู่ในระดับ PBV Band ที่ -1SD ปี 2016F มี upside 10.6%

– Catalyst : คาดผลประกอบการผ่านจุดต่ำสุดและจะปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่องในปี 2016 ด้านของราคาหุ้น ได้ปรับตัวลดลงได้ตอบรับปัจจัยลบไปบางส่วนแล้ว

 

KAMART (TP10.6*) : Support 7.6/7.45 Resistance 8.0/8.3

– Theme: Consumer Spending Recovery

– Earning Outlook : คาดกำไร 4Q15F ฟื้นตัว 31% q-q สู่ระดับ 49.7 ลบ. จากยอดขายที่เร่งขึ้นในช่วง High Season ผสาน มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจภาครัฐ ต่อเนื่องถึงปี 2016F จากการทำมาร์เก็ตติ้งต่อเนื่อง หนุนกำไรโต 30%y-y สู่ระดับ 250 ลบ.

– Valuation : ปัจจุบัน ซื้อ/ขายที่ PER16F ถูกเพียง 18 เท่า เทียบกับกลุ่มค้าปลีกที่   25.82 เท่า และ PER16F BEAUTY ที่ 33 เท่า (Consensus)

– Catalyst : คาดกำไร 4Q15F พลิกกลับมาเติบโต q-q รับ High Season และมาตรการ Shopping ประหยัดภาษี ขณะที่  Valuation ยังถูกเทียบกับกลุ่ม และ BEAUTY แถมจ่ายปันผลสม่ำเสมอทุกไตรมาส Div. Yield 3-4%

 

CI (TP4.05*) : Support 2.24/2.2 Resistance 2.34/2.4

– Theme: Turnaround

– Earning outlook : คาดผลประกอบการ 4Q15F พลิกกำไร 52.11 ล้านบาท สูงกว่าในช่วง 9 เดือนแรก จากการโอนอสังหาฯที่ทำได้ตามเป้า บวกกับรายได้จากค่าบริการธุรกิจโรงแรมทในช่วง High season ที่เข้ามาเสริมอีกราว 160 ล้านบาท

– Valuation: ประเมินมูลค่าเหมาะสมปี 2016 ที่ 4.05 บาท อิง PER ที่ระดับ 6 เท่า เทียบเคียงค่าเฉลี่ยหุ้นกลุ่มผู้พัฒนาอสังหาฯรายเล็กที่มีรายได้ช่วง 2 – 5 พันล้านบาท

– Catalyst: แนวโน้มกำไร Trunaround ใน FY15 +99.22 ล้านบาท และโตต่อเนื่องในช่วง FY16-FY17F จากการโอนอสังหาฯโครงการใหม่ ISSI condo สุขสวัสดิ์ และบ้านทิวทะเลเฟส 2 ได้ตามเป้า บวกกับบริษัทมีแผนระดมทุนผ่านกอง REIT  ในทุกๆ 1-2 ปี หนุนฐานะการเงินของบริษัทแข็งแกร่ง