“เจพี มอร์แกน” อัพเป้า TRUE ใหม่ 14.50 บาท ปรับกำไรปี 68 เพิ่ม 5%

บริษัทหลักทรัพย์ เจพี มอร์แกน จำกัด ระบุในบทวิเคราะห์ว่า JP Morgan ปรับราคาเป้าหมายสำหรับหุ้น บริษัท ทรู คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ TRUE จากเดิม 12.60 บาท เป็น 14.50 บาท โดยปัจจัยสำคัญในการปรับขึ้นครั้งนี้ได้แก่ 1) เลื่อนปีฐานในการประเมินมูลค่าเป็นปี ธ.ค.68

และ 2) ปรับเพิ่มกำไรสุทธิของปี 68/69 เพิ่มอีก 5% โดยคาดการณ์กำไรที่เพิ่มขึ้นนั้นมาจากความพยายามในการปรับปรุงประสิทธิภาพการดำเนินงานอย่างต่อเนื่อง พร้อมทั้งกระแสเงินสดอิสระ (FCF) ที่ดีขึ้น ซึ่งฝ่ายวิเคราะห์ยังคาดการณ์ว่าหนี้ของ TRUE จะลดลง ซึ่งจะช่วยส่งผลให้ลดค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยลดลงด้วยเช่นกัน

ทั้งนี้ JP Morgan ยังระบุว่า TRUE มีการรายงานการเพิ่มขึ้นของ ARPU แบบเติมเงินตั้งแต่ไตรมาส 1/66 นอกจากนั้นแล้วยังระบุว่า จากการสำรวจในเดือนกันยายน 67 พบว่า ADVANC และ TRUE อาจยกเลิกแพคเกจรายเดือนที่มีราคาต่ำกว่าบางแพคเกจ เช่น เว็บไซต์ของบริษัท แอดวานซ์ อินโฟร์ เซอร์วิส จำกัด (มหาชน) หรือ ADVANC ไม่มีแพคเกจ Welcome Family ที่เริ่มต้นที่ 288 บาทแล้ว แม้ว่ายังคงมีรายการแพคเกจในราคาต่ำกว่า (เช่น 299 บาท) แต่เชื่อว่าอาจเป็นแพคเกจที่มีเน็ต ความเร็ว หรือนาทีการโทรที่น้อยกว่า

ด้าน TRUE มีการเปิดตัวแพคเกจรายเดือนใหม่สองรายการที่ราคา 1,099 บาท และราคา 1,299 บาท เพื่อตอบโจทย์แฟนๆ พรีเมียร์ลีกในไทย ฝ่ายวิเคราะห์คาดว่าสภาพแวดล้อมการแข่งขันจะยังอยู่ในระดับที่ดีต่อไปจากการที่มีคู่แข่งในตลาดเพียงสองราย

ดังนั้น JP Morgan ระบุว่า หนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยของ TRUE (รวมภาระผูกพันค่าเช่า) ลดลงเหลือ 4.18 แสนล้านบาทในไตรมาส 3/67 ซึ่งลดลง 6% จากสิ้นปี 66 ในขณะที่หนี้สุทธิต่อ EBITDA ของ TRUE (รวมภาระผูกพันค่าเช่า) มองเห็นพัฒนาการที่ดีขึ้นเป็น 4.4 เท่า จาก 5.2 เท่าในไตรมาส 4/66 จากการปรับปรุงในกระแสเงินสดอิสระ ซึ่งฝ่ายวิเคราะห์คาดว่าการลดหนี้จะยังคงดำเนินต่อไปและทำให้ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยลดลง