หุ้นเด่น-หุ้นด้อย – บล.โนมูระ พัฒนสิน

KTB (TP17.2*): Support 17.0/16.5 Resistance 17.7/18.0

– Theme: Government Spending

– Earning outlook : คาดกำไรสุทธิ FY16F กลับมาเติบโต 15.6%y-y สู่ระดับ 3.29 หมื่นลบ. จากการลดลงของค่าใช้จ่ายในการตั้งสำรองหลังหมดภาระ SSI 

– Valuation : ปัจจุบันซื้อ-ขายต่ำเพียง 0.91x PBV16F (ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มธนาคารฯที่ 1.54x)

– Catalyst : คาดกนง.คงดอกเบี้ยที่ 1.5% ในการประชุมวันนี้ Sentiment บวกหนุนหุ้นกลุ่มธนาคาร KTB เด่น ผสานคาดเงินปันผลที่ระดับ 0.77 บาทต่อหุ้นหรือ 4.4%

 

AAV (TP6.0*): Support 5.5/5.3 Resistance 5.8/6.0

– Theme: Oil Price Slump

– Earning Outlook : คาดกำไรสุทธิ 4Q15F ยังคงเติบโตได้ y-y จาก High season พร้อมเครื่องบินเพิ่ม 1 ลำและเปิดเส้นทางบินใหม่รวม 5 เส้นทางทั้งในและนอกประเทศ ผสานคาดกำไรปี 16F เติบโตต่อเนื่อง 21.7% y-y

– Valuation : มูลค่าเหมาะสมปี 2016F ที่ 6.00 บาท (Consensus) PER 16F ที่ 16x เท่าและ Dividend Yield ที่ 3.2%

– Catalyst : ราคาน้ำมันปรับตัวลดลงกว่า 5.5% แตะระดับ 29.88 USD/Barrel หนุน AAV ประหยัดต้นทุนน้ำมัน หนุนกำไรสุทธิปรับตัวดีขึ้นต่อ เนื่องจากน้ำมันมีสัดส่วนราว 35-40% ของต้นทุนทั้งหมด 

 

PS (TP32.5*): Support 25/24.3 Resistance 26.5/28.0

– Theme: Dividend Play

– Earning Outlook : คาดแนวโน้มกำไรสุทธิปี 2016F ลดลงที่ 7.2 พันลบ. (-5% y-y) เนื่องจาก Backlog ที่รอโอนส่วนใหญ่จะเป็นกลุ่ม Low-end มีกำไรขั้นต้นต่ำกว่าปกติ

– Valuation : ปัจจุบัน ซื้อขายที่เพียง PER16F 7.9x เท่า ต่ำกว่าระดับ Average 8 ปี ของ PS ที่ 9.3x    

– Catalyst : เปลี่ยนแปลงนโยบายจ่ายเงินปันผล จากเดิมร้อยละ 30 ขึ้นสู่ ร้อยละ 50 โดยเราคาดเงินปันผล 2H15 ที่ราว 1.20 บาทต่อหุ้นหรือสูงถึง 4.7%