BH ลุ้นไตรมาส 4 กำไรแตะ 2 พันล้านบาท เป้าคอนเซนซัส 295.95 บาท

บริษัทหลักทรัพย์ เอเอสแอล จำกัด ระบุในบทวิเคราะห์ถึงกรณีของ บริษัท โรงพยาบาลบำรุงราษฎร์ จำกัด (มหาชน) หรือ BH ว่าแนวโน้มไตรมาส 4/67 คาดการณ์ว่าจะทรงตัวจากไตรมาสก่อนหน้า แต่เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อน หลังจากได้ผ่านช่วงจุดสูงสุดของผลประกอบการในไตรมาส 3/67 ไปแล้ว จากแนวโน้มจำนวนผู้ป่วยที่ลดลงทั้งชาวไทยจากกำลังซื้อในประเทศที่ยังไม่ฟื้นตัว และต่างประเทศจากคนไข้ชาวคูเวตที่ลดลง เนื่องจากรอความชัดเจนของรัฐบาลคูเวตที่จะประกาศโรงพยาบาลที่จะได้รับการสนับสนุนของรัฐบาล

ด้านแนวโน้มอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่ลดลงต่ำกว่า 50% จากไตรมาส 3/67 อยู่ที่ 51.6% แต่เชื่อว่า EBITDA ยังขยายตัวจากการควบคุมค่าใช้จ่ายที่ทำได้มีประสิทธิภาพ

ขณะเดียวกัน Bloomberg consensus ประเมินกำไรสุทธิไตรมาส 4/67 อยู่ที่ 2 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 22% จากไตรมาสก่อนหน้า และเพิ่มขึ้น 16.50% เมื่อเทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อน

ส่วนภาพรวมปี 67 อยู่ที่ 7.9 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 20.70% เมื่อเทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อน และในปี 68 อยู่ที่ 8.4 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 7% เมื่อเทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อน และมีราคาเป้าหมายเฉลี่ยที่ 295.95 บาท

โดยในเชิง Valuation ปัจจุบันอยู่บน EV/EBITDA ปี 68 ที่ 16.5 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยภูมิภาคที่ 18.3 เก่า ราว 10% โดยมองว่าราคาที่ปรับตัวลงแรงหลังรายงานผลประกอบการต่ำกว่าคาด เป็นจังหวะที่น่าละสมระยะกลาง-ยาว เนื่องจาก BH มีโอกาสจะเป็นโรงพยาบาลที่รัฐบาลคูเวตคัดเลือกได้