MAGURO โบรกแนะ “ซื้อ” เป้า 26 บาท ลุ้นกำไรปี 68 โต 47%
MAGURO โบรกชี้กำไรปี 68 แตะ 141 ล้านบาท โต 47% จากการขยายสาขาและการเปิดตัวแบรนด์ใหม่ที่อาจเกินคาด โดยยังคงแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 26 บาท
บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ได้ระบุในบทวิเคราะห์ว่า ฝ่ายวิจัยประเมินกำไรสุทธิของบริษัท มากุโระ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ MAGURO สำหรับไตรมาส 4/67 อยู่ที่ 34 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 149% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และเพิ่มขึ้น 17% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า การเติบโตนี้ได้รับการสนับสนุนจากยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ที่เพิ่มขึ้น 4.5% รวมถึงการขยายสาขาและการเติบโตของแบรนด์ใหม่ โดยเฉพาะ Tonkatsu Aoki อีกทั้งยังมีอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่ปรับตัวดีขึ้นจากสัดส่วนของ Hitori Shabu ที่มีมาร์จิ้นสูงขึ้น
ฝ่ายวิจัยยังคงประมาณการกำไรสุทธิสำหรับปี 67 ที่ 96 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 33% เมื่อเทียบกับปีก่อน และกำไรปกติที่ 102 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 41% เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา
ทางทีมวิจัยได้เยี่ยมชม The Flavorhood ถนนประดิษฐ์มนูญธรรม ซึ่งตั้งอยู่ในทำเลที่มีหมู่บ้านใหญ่ล้อมรอบและมีร้านอาหารในเครือ MAGURO จำนวน 3 แบรนด์ ได้แก่ Maguro, Hitori Shabu และ Cou Cou ร้านอาหารทั้ง 3 แบรนด์นี้ตอบโจทย์ลูกค้าทุกเพศทุกวัยและเปิดให้บริการตั้งแต่เช้าถึงเย็น โดยมีกลุ่มลูกค้ามาใช้บริการหนาแน่นแม้จะเป็นวันธรรมดา ทีมวิจัยได้ทดลองทานอาหารจากร้าน Cou Cou และคาดว่าจะได้รับการตอบรับที่ดีจากคุณภาพอาหารระดับพรีเมียม เมนูที่หลากหลาย และราคาที่เหมาะสม คาดว่า 3 ร้านใน The Flavorhood จะมีรายได้รวมประมาณ 12.4 ล้านบาทต่อเดือน
สำหรับปี 68 ฝ่ายวิจัยคาดกำไรสุทธิของ MAGURO อยู่ที่ 141 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 47% เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา โดยราคาหุ้นของ MAGURO ทรงตัวเมื่อเทียบกับ SET ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา โดยที่ PER ปี 68 อยู่ที่ 17.20 เท่า ซึ่งต่ำกว่า peer ที่คล้ายกัน มองว่า Valuation ยังไม่แพงเมื่อเทียบกับการเติบโตของกำไรในปี 67-68 ที่ทำสถิติสูงสุดตลอดเวลา และยังมี upside จากการขยายสาขาและการเปิดตัวแบรนด์ใหม่ที่อาจเกินคาด ทีมวิจัยยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” และคงราคาเป้าหมายที่ 26.00 บาท
