โบรกเชียร์ซื้อ DOHOME เป้า 9.50 บ. ลุ้นกำไรปี 68 โต 29% เร่งขยาย 3 สาขาใหม่

บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ระบุผ่านบทวิเคราะห์ถึง บริษัท ดูโฮม จำกัด (มหาชน) หรือ DOHOME โดยแนะนำ “ซื้อ” ที่ราคาเป้าหมาย 9.50 บาท โดยฝ่ายวิเคราะห์มีมุมองเป็นบวกเล็กน้อยต่อการประชุมนักวิเคราะห์มีประเด็นสำคัญดังนี้ 1) ปี 2568 วางแผนเปิด 3 สาขาใหม่ และ Dohome To Go ตั้งเป้าขยายเป็น 50 สาขาในปี 2570 โดยใน ปัจจุบันมี 15 สาขา 2) ตั้งเป้า SSSG โต mid-high single digit หากเป็นไปตามเป้า รายได้อาจเติบโตในระดับ high single to low double digit 3) ตั้งเป้า GPM ที่ 18-19% และ Private Brand Mix เพิ่มเป็น 22% จาก 19% ในปี 2567 4) ตั้งเป้า SG&A/Sales ลดเหลือ 12% โดยใช้การลดต้นทุนผ่าน Automation และ Warehouse Optimization

อีกทั้งแนวโน้ม ไตรมาส 1/2568 คาดว่า SSSG เป็นบวกเล็กน้อย โดย End-user มีโอกาสฟื้นตัวดีขึ้นตามมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ และรายได้จากลูกค้า Back office มากขึ้นจากงานราชการ ขณะที่ปี 68 คงประมาณการกำไรที่ 871 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 29% เทียบงวดเดียวกันของปีก่อน จากการขยายสาขาขนาดใหญ่อีกครั้ง โดยคาดเปิด 3 สาขาใหม่ ซึ่งเป็นปัจจัยหนุนการเติบโต

ขณะเดียวกันราคาหุ้นปรับตัวขึ้น underperform SET น้อยลงมาก จากผลการดำเนินงานที่ออกมาฟื้นตัวได้ในไตรมาส 4/67 สะท้อนความกังวลเรื่องกำลังซื้อที่ยังเปราะบางลดลง แม้การฟื้นตัวของกำลังซื้อ End-user ยังไม่ชัดเจนแต่ลูกค้า Back office คาดฟื้นตัวได้ต่อจากงานโครงการรัฐในท้องถิ่น

อย่างไรก็ตามกำไรปกติไตรมาส 4/67 ฟื้นตัวได้ และคาดเห็นการเติบโตต่อในปี 2568-2569 จากการ rebound จากฐานต่ำในปี 2566-2567