BDMS: กำไรหลัก 4Q/58 โตแข็งแกร่งโบรกฯแนะลงทุนยาวเป้าหมาย 20 บาท
BDMS กำไร ไตรมาส 4/58 เป็น 2.1 พันล้านบาท แม้ต่ำกว่าที่เราคาดไว้ก่อนหน้าอยู่ 5% แต่ออกมาดีกว่าที่ตลาดฯ (consensus) คาดไว้ 8% ก็ถือว่ามีความแข็งแกร่งคงคำแนะนำ ถือ เราคาดว่ากำไรในงวดปี 59 และ 60 จะมีอัตราการเติบโตที่ดีขึ้น ราคาพื้นฐานเป็น 20.00 บาท
บล.ดีบีเอส ประเทศไทย ระบุในบทวิเคราะห์วันนี้ (2 มี.ค.) ว่า บริษัท กรุงเทพดุสิตเวชการ จำกัด(มหาชน) หรือ BDMS กำไร ไตรมาส 4/58 เป็น 2.1 พันล้านบาท แม้ต่ำกว่าที่เราคาดไว้ก่อนหน้าอยู่ 5% แต่ออกมาดีกว่าที่ตลาดฯ (consensus) คาดไว้ 8% ก็ถือว่ามีความแข็งแกร่ง รายการที่ออกมาน้อยกว่าที่เราคาดคือ รายได้จากธุรกิจอาหารและเครื่องดื่ม แต่ธุรกิจโรงพยาบาลเป็นไปตามคาด คือ มีรายได้ 16 พันล้านบาท (+11% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน, +4% q-o-q) และอัตรากำไรดำเนินงานเป็น 10.7%
กำไรหลักปี 58 เติบโตได้ 8% แม้รายได้เติบโตสูงกว่าคือ 11% เป็นเพราะโรงพยาบาลที่เปิดใหม่นั้นยังมีผลขาดทุนอยู่ คือ จากทั้งหมด 14 แห่ง ยังมี 8 แห่งที่มีผลขาดทุน
คงคำแนะนำ ถือ เราคาดว่ากำไรในงวดปี 59 และ 60 จะมีอัตราการเติบโตที่ดีขึ้น ราคาพื้นฐานเป็น 20.00 บาท ซึ่งประเมินด้วยวิธี DCF นอกจากนี้เห็นว่า BDMS เหมาะกับการลงทุนระยะยาว เพราะคาดการณ์ว่าในปี 60 จะมีอัตราการเติบโตถึง 17% ส่งผลให้ P/E ในปีนั้นลดลงเป็น 33 เท่า ถูกกว่าเทียบกับ BH และ CHG ที่ 35 และ 36 เท่า ตามลำดับ