BH ร่วง 10 บ. โบรกฯ มองรายได้ปีนี้โตต่ำกว่าเป้า-ราคาเต็มมูลค่า

ผู้สื่อข่าวรายงานว่า ราคาหุ้นบริษัท โรงพยาบาลบำรุงราษฎร์ จำกัด (มหาชน) หรือ BH ณ เวลา 11.17 น. ราคาอยู่ที่ 214 บาท ลบ 10 บาท หรือ 4.46% สูงสุดที่ 221 บาท ต่ำสุด 212 บาท มูลค่าซื้อขายที่ 511.35ล้านบาท ขณะที่ดัชนีตลาดหุ้นไทยโดยรวมบวก 0.58%

บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส (ประเทศไทย) ระบุในบทวิเคราะห์ (4 มี.ค.) ว่ารายได้ต่อหนึ่งคนไข้ของ BH เติบโตได้อย่างแข็งแกร่งในปี 58 ที่ผ่านมา นั่นคือมีอัตราการเติบโต 9% ด้านรายได้ต่อการ เข้ารักษาแบบพักที่โรงพยาบาล (admission) เพิ่ม 12% สำหรับกำไรหลักปี 58 สามารถเติบโตได้ถึง 26% เป็น 3.4 พันล้านบาท สิ่งที่ดีคือ แม้ปริมาณคนไข้เพิ่มเพียง 1% แต่ 1) ค่ารักษาเพิ่ม 5% 2) รายได้รักษาโรคที่ซับซ้อนสูงขึ้น 3) ระยะเวลาอยู่โรงพยาบาลยาวนานขึ้น

อย่างไรก็ตามผู้บริหารได้ให้แนวทางว่ารายได้ปี 59 จะมีอัตราการเติบโตในช่วง 8-10% ถือว่าต่ำกว่าเป้าหมายเมื่อ 2-3 ปีก่อนที่อยู่ในช่วง 10-15% สืบเนื่องจากเศรษฐกิจโลกและไทยมีอัตราการเติบโตที่ชะลอตัวลง สำหรับสมมุติฐานของเราให้รายได้ปี 59 และ 60 เพิ่มเป็น 10%/11% ตามลำดับ

ทั้งนี้คงคำแนะนำ Fully Valued ด้วยราคาพื้นฐาน 190 บาท ราคาปิดมีส่วนลด (downside) ถึง 15% แม้ว่า BH จะถูกคาดว่ามีอัตราการเติบโตที่สดใส นั่นคืออัตราเติบโต CAGR ระหว่างปี 58-61 เป็น 12% แต่ราคาหุ้นซื้อขายด้วย P/E และ PEG ที่สูงมากเป็น 41 และ 3.5 เท่า ตามลำดับ ถือว่าแพง