NWR:ตั้งเป้าปีนี้พลิกเป็นกำไรลุ้นได้งานรัฐ 2H59 จำนวนมาก

บล. ดีบีเอส วิคเคอร์ส (ประเทศไทย) ระบุในบทวิเคราะห์วันนี้(30 มี.ค. 59) ว่าบริษัทเนาวรัตน์พัฒนาการ จำกัด (มหาชน) หรือ NWR มั่นใจผลการดำเนินงานในปีนี้จะพลิกกลับมามีกำไร จากปีก่อนขาดทุน 173.84 ล้านบาท เนื่องจากบริษัทเชื่อว่าอุตสาหกรรมก่อสร้างจะกลับมาขยายตัวดีอย่างแน่นอน ขณะเดียวกัน บริษัทได้ส่งหนังสือไปยังกิจการร่วมค้า NPVSKG เพื่อเรียกร้องค่าชดเชยการก่อสร้างเป็นเงินต้นและดอกเบี้ย 694 ล้านบาท หลังจากที่ NPVSKG ได้รับเงินชดเชยการยกเลิกสัญญาก่อสร้างโครงการบ่อบำบัดน้ำเสียคลองด่าน

บริษัทตั้งเป้ารายได้จากการดำเนินธุรกิจในปีนี้เติบโตราว 10-15% จากปีก่อนที่มีรายได้ 7.67 พันล้านบาท ส่วนใหญ่มาจากการรับรู้รายได้ 45-50% จากงานรับเหมาก่อสร้างในมือ (Backlog) ทั้งหมดที่มีในปัจจุบันราว 1.4 หมื่นล้านบาท นอกจากนี้ บริษัทยังตั้งเป้ารับงานใหม่ในปีนี้ทั้งงานของภาครัฐและเอกชนไม่ต่ำกว่า 7 พันล้านบาท

คำแนะนำ: บริษัทมีโอกาสที่ดีขึ้นในปีนี้จากงานภาครัฐที่จะออกมาเป็นจำนวนมากในงวดครึ่งหลังปี59 นี้ แต่ควรระมัดระวังในเรื่องประสิทธิภาพการทำกำไร ที่มักจะมีผลการดำเนินงานออกมาน่าผิดหวัง โดยเฉพาะการควบคุมต้นทุนการก่อสร้างโครงการที่มีผลทำให้เกิดการขาดทุนได้ แม้ว่าราคาปิดปัจจุบันจะมีส่วนเพิ่มมากเทียบกับราคาพื้นฐาน แต่จะรอติดตามผลการดำเนินงานที่จะทยอยออกมา และการประมูลงานเพิ่มได้ในช่วงปีนี้ เพื่อปรับประมาณการอีกครั้ง

จึงแนะนำเพียง ถือ โดยคาดว่าปีนี้มีกำไร 17 ล้านบาท โดยยังไม่รวมกำไรพิเศษจากคดีคลองด่าน เพราะไม่แน่ใจว่าจะบันทึกทันปีนี้หรือไม่ ส่วนราคาพื้นฐานประเมินด้วย P/BV ปี 59 ที่ 1.2 เท่า ข้อเสียคือ มี P/E ที่สูงมาก P/E ปี 59 เป็น 121 เท่า ราคาพื้นฐาน  1.77 บาท