พูดง่ายๆ ก็รู้เรื่องแฉทุกวัน ทันเกมหุ้น

สตรีเหล็กนักบริหารและนักการเงินที่แม้จะมีชื่อไม่กระฉ่อน แต่ในแวดวงคนรู้จักแล้วยอมรับกันว่า ไม่ธรรมดาอย่าง นางสุมาลี อ่องจริต เพราะนอกจากกินตำแหน่งผู้ถือหุ้นใหญ่อันดับหนึ่งใน บริษัท วิค แอนด์ ฮุคลันด์ จำกัด (มหาชน) หรือ WIIK (โดยไม่ได้เป็นผู้บริหารอะไรเลย) แล้วยังดำรงตำแหน่ง ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัท อควา คอร์เปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ AQUA ในขณะที่เป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ ประมาณ 10% เศษด้วย

อย่างที่รู้กันดี รากเหง้าดั้งเดิมของ AQUA นั้น มาจากบริษัทขายเครื่องใช้ไฟฟ้าแบบเช่าซื้อ “ไดสตาร์” ในฐานะ ราชาเงินผ่อน มาก่อน แล้วเปลี่ยนมือผู้ถือหุ้นใหญ่ มาเป็นกลุ่มปัจจุบัน  พร้อมกับปรับยุทธศาสตร์ธุรกิจใหม่ เลิกขายเครื่องใช้ไฟฟ้า มาเป็นบริษัทโฮลดิ้ง ทำธุรกิจในเครือ 3 ส่วนหลัก คือ คลังสินค้า สื่อกลางแจ้ง และพลังงานทางเลือก

4 ปีที่ผ่านมา งบการเงินของ AQUA เทิร์นอะราวด์สวยงามตลอด รายได้เติบโตทุกปี แม้จะต่ำกว่า 1 พันล้านบาทก็จริง แต่กำไรพุ่งขึ้นตลอด 3 ปีหลัง อัตรากำไรสุทธิไม่เคยต่ำกว่า 36% โดยปี 2558 ล่าสุด กำไรมากถึง 285.17 ล้านบาท อัตรากำไรสุทธิ 38.07%

กำไรสวยอย่างนี้ ผู้ถือหุ้นก็มีสิทธิฝันถึงเงินปันผลสวยๆ ตามไปด้วย

ล่าสุด นางสุมาลี ออกมาเปิดเผยว่า ที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำครั้งที่ 1/2559 ในวันที่ 22 เมษายน 2559 ได้มีมติอนุมัติในวาระสำคัญคือ การจ่ายเงินปันผลจากงวดผลการดำเนินงานปี 2558 กับผู้ถือหุ้นในอัตรา 3 สตางค์ต่อหุ้น โดยมีกำหนดการจ่ายเงินปันผลในวันที่ 18 พ.ค. 2559 นี้

เงินปันผลดังกล่าว แบ่งจากกำไรสุทธิปี 2558 ของบริษัท งบเฉพาะกิจการในปี 2558 มาจ่ายทั้งสัดส่วน 100% หรือเป็นจำนวน 108.94 ล้านบาท

การจ่ายปันผล 100% จากงบเฉพาะกิจการ (ไม่รวมกำไรจากเงินปันผลในการลงทุนอื่นๆ) ยังไม่พอ  AQUA คงกลัวจ่ายน้อยเกินไป และนำกำไรสะสมเดิมของบริษัทอีก 36.10 ล้านบาท มาจ่ายรวมด้วย คิดเป็นเงินจำนวน 145.04 ล้านบาท ซึ่งเมื่อหักเงินสำรองตามกฎหมายจำนวน 7.25 ล้านบาท ก็ทำให้บริษัทสามารถจ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้นทั้งสิ้นคิดเป็นเงินรวม 137.79 ล้านบาท

หากเทียบเงินปันผลกับราคาหุ้นล่าสุด จะได้ผลตอบแทนของเงินปันผลต่อราคาหุ้น (ดิวิเดนด์ ยีลด์) ที่ระดับ 3.53%

ถ้าหากคิดอย่างง่ายๆ จากสัดส่วนเงินปันผลต่อกำไรสุทธิต่อหุ้น (dividend payout) จะอยู่ที่ 50%…ไม่ต้องเลี่ยงบาลีไปเสียยาวไกลให้เยิ่นเย้อ

หรือคิดว่าการเล่นท่ายากมันสวยกว่าท่าปกติธรรมดา…ก็สุดที่จะหยั่งทราบได้

ไม่อย่างนั้นก็คงกลัวว่า ผู้ถือหุ้นจะกล่าวหาว่า ขี้ตืดจ่ายปันผล???

งานนี้ คุณพี่สุมาลี บอกว่าจ่ายปันผลเยอะอย่างนี้ (ที่จริงก็ไม่ได้เยอะอะไร เรื่องธรรมดา) ไม่ต้องห่วงว่าจะมีปัญหาสภาพคล่องเพราะว่า ปัจจุบัน AQUA มีเงินสดภายในมากกว่า 900 ล้านบาท และที่สำคัญ ทุกธุรกิจในกลุ่มของบริษัทตอนนี้สามารถเติบโตได้ดี และทำกำไรได้เป็นที่น่าพอใจ

แค่ดึงขนหน้าแข้งไปสักเส้นสองเส้น ไม่ใช่ปัญหาอะไร…แถมยังทำให้หน้าแข้งเรียบเนียนขึ้น…ไม่ว่า

คุณพี่สุมาลี ยังบอกอีกว่า  AQUA มีเงินปันผลแต่ละปีที่ได้รับจากการลงทุนถือหุ้นทั้งผ่านบริษัทย่อย และบริษัทร่วมลงทุน เริ่มตั้งแต่บริษัท อควาแอด (AA) ซึ่งบริษัทถือหุ้นสัดส่วน 100% บริษัทไทย คอนซูเมอร์ ดิสทริบิวชั่น เซ็นเตอร์ (TCDC) ทำคลังสินค้า ซึ่งบริษัทถือหุ้นสัดส่วน 96.13% และบริษัท โรงพิมพ์ตะวันออก จำกัด (มหาชน) หรือ  EPCO ที่บริษัทถือหุ้นสัดส่วน 38.40%  ซึ่ง “ให้น้ำนมเป็นทองคำ” ทุกราย ไร้ปัญหาใดๆ มากล้ำกราย

นอกจากนั้น ยังมีข่าวดีรออยู่ข้างหน้าคือ ปีนี้มีแผนการแยกบริษัทย่อยคือ TCDC เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ เพื่อสร้างธุรกิจให้มีความหลากหลาย และสามารถสร้างผลตอบแทนที่ดีให้กับบริษัท แต่จะต้องทำภายหลังจากที่บริษัทได้เพิ่มพื้นที่เช่าให้แก่ลูกค้ารายใหม่ สร้างรายได้เพิ่มอีกประมาณ 100 ล้านบาทประมาณไตรมาส 3 เสียก่อน เนื่องจากปัจจุบันพื้นที่เช่าของ TCDC มีอัตราการเช่าพื้นที่เต็ม 100% โดยมีลูกค้าหลักคือ กลุ่มยูนิลีเวอร์ที่ทำรายได้ประมาณ 245 ล้านบาท เป็นสัญญาเช่าระยะยาว 10 ปี และมีบริษัท แอ๊คคอมพลิช เวย์ โฮลดิ้ง จำกัด (AWH) ที่สร้างรายได้อีกประมาณ 50 ล้านบาท

ส่วนอนาคตทางด้านอื่นๆ ก็ยังไม่หยุดในการแสวงหาประโยชน์ต่อไป โดยเฉพาะในโครงการที่น่าสนใจ ล่าสุด บริษัท มันตรา แอสเซ็ท จำกัด (มันตรา) ซึ่งเป็นบริษัทย่อย ซื้อที่ดินใน อ.แม่ริม จ.เชียงใหม่ ก่อสร้างสถานฟื้นฟูสุขภาพ รวมมูลค่าโครงการทั้งสิ้นประมาณ 450 ล้านบาท ให้บริษัท เดอะ เคบิน เชียงใหม่ จำกัด (Cabin) เช่าทรัพย์สินทั้งหมดของโครงการภายหลังก่อสร้างแล้วเสร็จ เพื่อดำเนินธุรกิจฟื้นฟูสุขภาพ เป็นระยะเวลาเช่า 10 ปี และสามารถต่ออายุสัญญาเช่าได้อีก 10 ปี เป็นการกระจายการลงทุนในธุรกิจอสังหาริมทรัพย์

ไม่ใช่เรื่องแปลกที่คุณพี่สุมาลีจะฝันไกล เพราะคนเรานั้น พอลืมตาอ้าปากได้ ความฝันก็บรรเจิดเป็นเรื่องธรรมดา

เพียงแต่ความฝันนั้น อย่าพยายามเล่นท่ายากให้มากนัก…ผู้ถือหุ้นจะงงเกินจำเป็น…แล้วราคาหุ้น AQUA ก็ยังจะต่ำเตี้ยแค่พี/อี 13.9 เท่า เท่านั้นเอง

หากใช้ภาษาที่ชาวบ้านฟังรู้เรื่อง…อาจจะวิ่งฉิวกว่านี้ ไม่ใช่ต่ำเตี้ยแค่ใต้ 1.00 บาทยาวนาน อย่างทุกวันนี้