หุ้นเด่น-หุ้นด้อย – บล.โนมูระ พัฒนสิน

ICHI (TP26.75*) : Support 20.9/20.5 Resistant 22/22.5

– Theme : Summer Play – Beverage

– Earning outlook : คาดกำไรสุทธิปี 15 จะอยู่ที่ระดับ 1,243 ล้านบาท เติบโต +15.2%y-y

– Valuation : ปัจจุบันเทรดที่ระดับ PER15 ที่ 21.6 เท่า ต่ำกว่า PER เฉลี่ยของกลุ่มเครื่องดื่มที่ 27.7x

– Catalyst : เข้าสู่ช่วง High season 2Q15 (คาดเติบโต q-q, y-y)จากสภาพภูมิอากาศที่ร้อนจัด บวกกับการจัด promotion และการขยายกำลังการผลิตเพิ่มขึ้น 1 สายรองรับการเปิดตัวของน้ำผลไม้ “ไบเล่”ตลอดจนรายได้จากการส่งออกที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นจากการส่งสินค้าไปจำหน่ายที่ประเทศอินโดนีเซีย หนุนฐานกำไรระยะยาว

 

WORK (TP40*) : Support 33/32 Resistant 36.25/38

– Theme : DTV Turnaround

– Earning outlook : CNS คาดกำไรสุทธิปี 15 ที่ 270 ลบ VS Consensus คาดที่ 249 ลบ เติบโตถึง  +1097.1%y-y 

– Valuation : ปัจจุบันเทรดที่ระดับ PER15 ที่ 54x และมีโอกาสลดลงสู่ 35 เท่าในปี 16

– Catalyst : แนวโน้มผลการดำเนินงานคาดผ่านจุดต่ำสุดแล้วในช่วง 1Q15 และจะค่อยๆฟื้นตัวต่อเนื่องในช่วงถัดไป ซึ่ง 2Q15 เป็นช่วง High Season ของอุตสาหกรรม โดยคาด 2Q15 จะพลิกเป็นกำไรราว 88 ล้านบาท (จากขาดทุน 11 ล้านบาท ใน 1Q15) / มีโอกาสเข้า SET100 ในการคิดดัชนีรอบใหม่

 

MONO (TP6.0*) : Support 3.2/3.1 Resistant 3.4/3.46

– Theme : Bottom Play

– Earning outlook : CNS คาดผลประกอบการจะค่อยๆฟื้นตัวขึ้นในช่วง 2H15 หลังคาดการลงทุนในคอนเทนท์เริ่มเสถียร 

– Valuation : ราคาหุ้นอยู่ในจุดที่มี Margin of Safety สูง  Valuation เด่น PEG ต่ำเพียง 0.20x อิงราคาเป้าหมาย 6.00 บาท แนะนำ         “ซื้อ” เพื่อรอการฟื้นตัว

– Catalyst :ราคาหุ้นที่ปรับตัวลดลงได้สะท้อนผลประกอบการ Turnaround ช้ากว่าที่ Consensus คาดไปแล้ว ขณะที่ราคาปัจจุบันมี Downside Limited ทำให้น่าสนใจในการเข้าลงทุน โดยเรามองว่าการลงทุนในคอนเทนท์อย่างหนักในช่วงที่ผ่านมาและแนวโน้มที่จะลงทุนต่อเนื่องในช่วง 2Q15-3Q15 แม้จะกดดันผลประกอบการในปีนี้ แต่เป็นไปเพื่อพัฒนาให้เกิดความน่าสนใจอันจะนำไปสู่แนวโน้ม TV Rating ที่เพิ่มสูงขึ้นในระยะยาว