“บล.ภัทร” หั่นเป้า LH เหลือ 12.60 บ. มองผลงานปี 62 ต่ำคาด หลังไร้แผนเปิดตัวโครงการใหม่

บริษัทหลักทรัพย์ ภัทร ระบุในบทวิเคราะห์ ปรับลดราคาเป้าหมายหุ้น บริษัทแลนด์แอนด์เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) หรือ LH มาที่ 12.60 บาท/หุ้น จากก่อนหน้าราคา 12.80 บาท/หุ้น เนื่องจากคาดว่าบริษัทจะมีกำไรลดลง อีกทั้งอัตราการเติบโตของ LH ในปีที่ผ่านมาไม่มีความโดดเด่นมากนักจากการลดลงของรายได้ในธุรกิจคอนโดมิเนียม

อย่างไรก็ตาม LH ยังเป็นหุ้นที่มีความน่าสนใจอยู่ตรงที่บริษัทมีการแจกปันผลสูงถึง 7% โดยปันผลที่ LH แจกนั้นจะเป็นเงินที่มาจากการขายสินทรัพย์ โดย LH ตั้งเป้าไว้ว่าจะต้องจำหน่ายสินทรัพย์ออกไป 1 สินทรัพย์ต่อปี

ทั้งนี้ ทาง บล ภัทร มองว่าจากการเติบโตอย่างต่อเนื่องของการดำเนินการให้เช่าที่ดิน หรือให้ผู้อื่นบริหารแทนของ LH นั้นจะช่วยทำให้ธุรกิจคอนโดมิเนียมกลับมาเจริญเติบโต และเสริมสร้างกำไรให้กับ LH ได้ในปี 2563

นอกจากนี้ยังเพิ่มคาดการณ์กำไรให้กับ LH อีก 10% จากการจำหน่ายสินทรัพย์ในปีนี้ ซึ่งคือ เซ็นเตอร์พอยต์ สุขุมวิท 55 โดยจะทำการจำหน่ายในไตรมาสที่ 4 และจะรับรู้รายได้ประมาณ 1.2 พันล้านบาท ทั้งนี้ คาดว่ากำไรสุทธิของ LH จะโตขึ้น 4% ในปี 2562

สำหรับการขายคอนโดของ LH นั้นมีความเสี่ยงอยู่เช่นกันในปี 2561 โดย LH มียอดจองอยู่ที่ 2.88 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 9% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่ต่ำกว่าคาดการณ์อยู่ถึง 7% จากเป้าที่ 3.1 หมื่นล้านบาท โดยในปี 2562 นั้น LH ตั้งเป้าไว้ว่าจะต้องมียอดจองถึง 3.3 หมื่นล้านบาท แต่ LH ยังไม่มีการเปิดตัวโครงการใหม่ จึงเป็นเหตุให้มีความเสี่ยงในเรื่องของรายได้และยอดจอง

โดยปัจจัยที่จะส่งผลให้รายได้ของ LH เติบโตส่วนใหญ่มาจากการรับรับรายได้โครงการคอนโดมิเนียม ที่ปัจจุบันมียอดขายรอโอน (backlog) ประมาณ 2.5 พันล้านบาท

อย่างไรก็ดี LH จะมีรายได้จากเทอมินอล 21 และ แกรนด์ เซ็นเตอร์พอตย์พัทยา ที่จะเริ่มเปิดให้บริการในไตรมาสที่ 4/62