หุ้นเด่น-หุ้นด้อย – บล.โนมูระ พัฒนสิน

AOT (TP331*): Support 289/285 Resistant 296/300

– Theme : Tourist High-Season

– Earning outlook: คาดกำไรสุทธิปี 15F แตะระดับ 15.5 พันลบ. โต +35.6% y-y และเติบโตต่อเนื่องในปี 16F ที่ 36.9% ที่ระดับ 17.8 พันลบ. (Consensus)

– Valuation : มูลค่าเหมาะสมปี 2016F ที่ 331 บาท (Upside 12.6%) อิง P/E 16F ที่ 26.6 เท่า (Consensus)

– Catalyst : ไตรมาส 4 เป็นช่วงฤดูกาลท่องเที่ยว (High Season) และ รวมถึง 1-7 ตุลาคม เป็นวันหยุดยาว 1 สัปดาห์ของชาวจีน คาดเป็นปัจจัยบวกหนุนนักท่องเที่ยวจีนเข้าประเทศไทย

 

PS (TP34.5*): Support 26.5/25 Resistant 28/29.5

– Theme : Property Tax Reduction

– Earning Outlook : คาดกำไรสุทธิ FY15F ที่ 6.94 พันลบ. โต 4% y-y PS มีจุดขายในเรื่อง backlog condo ที่รอโอนมาก และเป็น backlog ใน กทม. เกือบ 100% ซึ่ง มี rejection rate ต่ำ

– Valuation : ปัจจุบัน ซื้อขายที่ PER15F 9.2 เท่า ที่ระดับ -0.5SD average 8 ปี ของ PS  

– Catalyst : คลังเสนอปรับลดค่าธรรมเนียมการโอน-จดจำนองอสังหาฯเหลือ 0.01% จาก 2% และ 1% ตามลำดับ ใช้เป็นมาตรการช่วงสั้นแค่ 6 เดือน ถึง 1 ปี ลดภาระให้ผู้ซื้อและขายบ้าน

 

KAMART (TP10.6*): Support 7.0/6.8 Resistant 7.45/7.7

– Theme : Consumer Spending Recovery

– Earning Outlook : คาดกำไร 2H15 เติบโตต่อเนื่องจากหมดภาระด้อยค่าธุรกิจเก่า + เร่งทำการตลาดเชิงรุกเริ่ม 3Q15  หนุนกำไร 15F-16F โต 110.3% และ 29.3% 

– Valuation : ปัจจุบัน ซื้อ/ขายที่ PER16F ถูกเพียง 18.8 เท่า เทียบกับกลุ่มค้าปลีกที่   29 เท่า และ PER16F BEAUTY ที่ 27 เท่า(Consensus) มูลค่าเหมาะสม 2016 ที่ 10.6 บาท

– Catalyst : ปลดล็อคธุรกิจเก่า แนวโน้มยอดขายโตรับนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจภาครัฐ ขณะที่  Valuation ยังถูกเทียบกับกลุ่ม และ BEAUTY แถมจ่ายปันผลสม่ำเสมอทุกไตรมาส Div. Yield 3-4%