หุ้นเด่น-หุ้นด้อย – บล.โนมูระ พัฒนสิน

AOT (TP331*): Support 297/290 Resistant 304/314

• Theme : Tourist High-Season / Suvarnabhumi airport phase 2

• Earning outlook: คาดกำไรสุทธิปี 15F แตะระดับ 15.5 พันลบ. โต +35.6% y-y และเติบโตต่อเนื่องในปี 16F ที่ 36.9% ที่ระดับ 17.8 พันลบ. (Consensus)

• Valuation : มูลค่าเหมาะสมปี 2016F ที่ 331 บาท (Upside 10.3%) อิง P/E 16F ที่ 26.6 เท่า (Consensus)

• Catalyst : ทอท.เตรียมเสนอ TOR สุวรรณภูมิเฟส2 จำนวน 2 สัญญา วงเงิน 1.55 หมื่นลบ ยื่นบอร์ด 21 ตค. นี้ คาดประกาศประกวดราคาช่วง ธค.นี้ และเริ่มสร้าง มีค16 / เข้าสู่ช่วงฤดูกาลท่องเที่ยว (High Season) 4Q15 หนุนกำไรฟื้นเด่น

 

ITD (TP9.52-13.0): Support 8.75/8.6 Resistant 9.25/9.6

• Theme : Infrastructure Spending

• Earning outlook : คาด ITD ยังคงมีขาดทุนปกติใน 2H15F รายได้ทรงตัว H-H จากการรับรู้รายได้จากงานในมือ และมีแนวโน้มได้รับงานก่อสร้างภาครัฐเพิ่มต่อเนื่อง คาด Backlog ราว 3แสนลบ. รับรู้ปีนี้ 40%

• Valuation : มูลค่าเหมาะสมปี 2016F (Consensus) ที่ 10.7 บาท (Upside 23.7%) คาดกำไรสุทธิที่ระดับ 758 ลบ. เติบโต 109% อิงวิธี P/BV ที่ 2.62 เท่า เทียบกับค่าเฉลี่ยของกลุ่มก่อสร้างที่ราว 2.91 เท่า

• Catalyst : รมว.คมนาคม เตรียมเสนอแผนลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน ภายใน 3 สัปดาห์ / คาดเหมืองโปแตซมีความชัดเจนภายในปีนี้ หนุน ITD มูลค่าต่อหุ้นเพิ่มราว 1.88-5.38 บาท

 

SPA (TP11.2*): Support 9.0/8.75 Resistant 9.6/10.0

• Theme :  2015 Discover Thainess  

• Earning outlook :  คาดแนวโน้มผลประกอบการ 2H15 เป็นภาพของการเร่งตัวขึ้นจากการรับรู้รายได้ของสาขาที่เปิดในปีนี้รวม 8 สาขา และมีแนวโน้มกำไรโตต่อเนื่องในปี 2016 จากการขยายสาขาเชิงรุปอีก 8 สาขาในปี 2016 หนุนกำไรสุทธิปี 2015-2016 โต 219% y-y และ 52% y-y ที่ 106 และ 161 ลบ.

• Valuation : ปรับคำแนะนำขึ้นจาก ถือ เป็น ซื้อ รับมูลค่าเหมาะสมใหม่ 11.2 บาท (จากเดิม 10.2 บาท)  Upside 21.7%

• Catalyst : คาดงบ 3Q15 โตสวนกระแสระเบิดกลางเมืองอีก 8%q-q สู่ระดับ 25.5 ลบ. + CNS ปรับประมาณการขึ้นพร้อมกางแผนธุรกิจเชิงรุกปีหน้าขยายอีก 8 สาขา มากกว่าคาดเดิมที่ 3 สาขา หนุนกำไร 16F โตกว่าคาด 5.7%