ORI วิ่งแรง 4% จับตาครึ่งปีหลังโตแกร่ง รับยอดโอนคอนโดเพิ่ม โบรกชูเป้า 15 บ.

ผู้สื่อข่าวรายงานว่า ราคาหุ้น บริษัท ออริจิ้น พร็อพเพอร์ตี้ จำกัด (มหาชน) หรือ ORI ณ เวลา 11.00 น. อยู่ที่ระดับ 10.20 บาท เพิ่มขึ้น 0.35 บาท หรือ 3.55% ทำราคาจุดสูงสุด 10.40 บาท ทำราคาจุดต่ำสุด 10.10 บาท มูลค่าซื้อขาย 90.02 ล้านบาท

บริษัทหลักทรัพย์ เคทีบีเอสที จำกัด (มหาชน) ระบุในบทวิเคราะห์วันนี้ โดยทางฝ่ายวิจัยมีมุมมองเป็นบวกจากการประชุม SET Opportunity Day จาก outlook ที่จะดีขึ้นตามเดิม โดยมีประเด็นสำคัญ ดังนี้ 1) โครงการ Park Origin ทองหล่อ (มูลค่าโครงการ 1.2 หมื่นล้านบาท) ที่เลื่อนโอนมาจากไตรมาส 1/2565 กำลังจะเริ่มโอนปลายเดือน พฤษภาคม 2565 คาดว่าจะโอนในไตรมาส 2/2565 ราว 1.2-1.5 พันล้านบาท และทั้งปีจะยังโอนได้ตามแผนเดิมที่ 4.5 พันล้านบาท , 2) presales เดือน เมษายน 2565 ยังทำได้ดีที่ 2.9 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 40% เมื่อเทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อน และประเมินว่าไตรมาส 2/2565 จะทำได้ราว 9.5 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 17% เมื่อเทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อนและเพิ่มขึ้น 17% จากไตรมาสก่อนหน้า และทำให้รวมครึ่งปีแรก 2565 จะทำ presales ได้ 1.75 หมื่นล้านบาทเพิ่มขึ้น 11% เมื่อเทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อน จากกำลังซื้อที่ดีขึ้น และมีการเปิดโครงการใหม่เพิ่มมากขึ้น

รวมทั้ง 3) ประเมินยอดโอนไตรมาส 2/2565-4/2565 จะดีขึ้นทุกไตรมาส ตามแผนการโอนคอนโดใหม่ที่เพิ่มขึ้น โดยในไตรมาส 2/2565 จะยังเติบโตไม่มากราว เพิ่มขึ้น 15% จากไตรมาสก่อนหน้า ขณะที่ยอดโอนส่วนใหญ่จะอยู่ในครึ่งปีหลัง 2565 และ 4) ณ 31 มีนาคม 2565 มี backlog ที่จะโอนปี 2565 จำนวน 1.5 หมื่นล้านบาท บวกกับรายได้ที่โอนในไตรมาส 1/2565 จะทำให้มีรายได้ที่รอโอนในปี 2565 แล้วคิดเป็น 85% จากรายได้ที่ประเมิน

โดยยังคงประมาณการกำไรสุทธิในปี 2565 ที่ 3.6 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 14% เมื่อเทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อน (กำไรไตรมาส 1/2565 คิดเป็น 20% จากทั้งปี) โดยแนวโน้มกำไรสุทธิไตรมาส 2/2565 จะดีขึ้นเล็กน้อยจากไตรมาสก่อนหน้า และเร่งตัวขึ้นมากในครึ่งปีหลัง 2565 จาก 1) ยอดโอนคอนโดใหม่ที่จะเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง โดยจะมีคอนโดใหม่โอนมากขึ้นเป็น 6 โครงการ โดยมีโครงการ highlight ได้แก่ Park Origin ทองหล่อ มาจากมูลค่าโครงการ 1.2 หมื่นล้านบาท โดยทำยอดขายได้แล้ว 72% เริ่มโอนพฤษภาคม 2565 , Park Origin ราชเทวี มาจากมูลค่าโครงการ 3 พันล้านบาท โดยทำยอดขายได้แล้ว 95% เริ่มโอนไตรมาส 3/2565 และ Park Origin จุฬา-สามย่าน มาจากมูลค่าโครงการ 4.6 พันล้านบาท โดยทำยอดขายได้แล้ว 98% เริ่มโอนไตรมาส 4/2565

รวมทั้ง 2) โครงการแนวราบที่จะมีการโอนเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง ตามการเปิดโครงการใหม่ในปี 2565 มากขึ้นเป็น 1.3 หมื่นล้านบาทเพิ่มขึ้น 73% เมื่อเทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อน และ 3) จะเริ่มรับรู้กำไรจากธุรกิจใหม่มากขึ้น โดยเฉพาะใน ครึ่งปีหลัง 2565 จากธุรกิจ logistics (ALPHA ทำคลังสินค้า ร่วมทุนกับ JWD) และ Thai Leaf เริ่มมีรายได้จากธุรกิจกัญชง (ORI ถือหุ้น 25%)

นอกจากนี้ ยังคงราคาซื้อเป้าหมายที่ 15.00 บาท อิงในปี 2565 PER ที่ 10 เท่า โดยมี key catalyst จากกำไรไตรมาส 2/2565-4/2565 ที่จะดีขึ้นต่อเนื่อง ขณะที่ presales ที่สูงจะช่วยหนุนยอดโอนปี 2566-2567 มากขึ้น รวมถึงธุรกิจใหม่จะเริ่มรับรู้กำไรที่มากขึ้นตั้งแต่ครึ่งปีหลัง 2565