หุ้นเด่น-หุ้นด้อย – บล.โนมูระ พัฒนสิน

PYLON (TP13.0*): Support 10.0/9.8 Resistance 10.7/11.1

• Theme : WISE – Infrastructure 

• Earning outlook: คาดกำไรสุทธิปี 16F แตะระดับ 254.3 ลบ. หรือเติบโต 26.1% y-y จากการปลดล็อคโครงสร้างพื้นฐานในปี 2016 โดยคาดว่ารถไฟฟ้าสายสีส้มจะเป็นโครงการแรกที่เริ่มก่อสร้างได้ในช่วง พ.ย.59 

• Valuation : มูลค่าเหมาะสมปี 2016F ที่ 13.00 บาท อิง P/E 16F ที่ 18.5x เท่า i) ธุรกิจหลักของ มูลค่า 10.51 บาทต่อหุ้น ii) ให้น้ำหนักว่ารถไฟฟ้าสายสีส้มจะเริ่มก่อสร้างในเดือน พ.ย.16 Conservative เพียง 50% หรือ 2.44 บาทต่อหุ้น

• Catalyst : PYLON ได้อานิสงค์เชิงบวกสองเด้ง จากการเร่งลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน ฟื้นความมั่นใจให้กลุ่มผู้ประกอบการอสังหาฯ เร่งก่อสร้างคอนโดมิเนียมแนวรถไฟฟ้า และได้รับงานก่อสร้างรถไฟฟ้าควบคู่

 

BRR (TP16.8*): Support 12.6/12.2 Resistance 13.2/13.5

• Theme: Complete Utilization of Sugar

• Earning outlook: ผ่านจุดต่ำของผลประกอบการใน 3Q15 และฟื้นตัวตั้งแต่ 4Q15F เป็นต้นไป คาดพลิกเป็นกำไรที่ 88 ลบ. และเติบโตแข็งแกร่งต่อเนื่องใน 1H16F ตามวัฏจักรอุตสาหกรรมน้ำตาล

• Valuation: มูลค่าเหมาะสมปี 2016F ที่ 16.80 บาท Upside 30.2% โดยกำไรสุทธิเติบโตเฉลี่ย 3 ปีข้างกว่า (2016F-2018F) เติบโตสูงถึง 55.1% หนุน PER ปี 2018F ลงมาสู่ระดับเพียง 7.19x

• Catalyst: ราคาน้ำตาลตลาดโลกดีดตัวขึ้นที่ 14.47 เซนต์/ปอนด์หรือ 2.99% จากแนวโน้มเกษตรกรอินเดียหันไปปลูกพืชจำพวกอื่นๆ ที่สามารถทนอยู่ในสภาพแล้งได้มากกว่าอ้อย

 

COM7 (TP5.7*): Support 5.5/5.3 Resistance 5.85/6.0

• Theme: Consumer Spending Recovery

• Earning outlook : คาดกำไร 4Q15F ทำจุดสูงสุดของปี 99 ลบ.(+228%q-q, +27%y-y ) ต่อเนื่องถึงปี 2016F อีก 30% y-y ที่ระดับ  342 ล้านบาท รับอานิงสงส์เปลี่ยนถ่ายสมาร์ทโฟนเข้าสู่ระบบ 4G และแนวโน้มมาร์จิ้นดีขึ้นจากการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ

• Valuation : ราคาหุ้นปัจจุบันเทรดที่ระดับ PER16F  20x ต่ำกว่ากลุ่มค้าปลีก 16F ที่ 22.4x

• Catalyst : CNS เตรียมปรับประมาณการขึ้นจากแนวโน้มกำไรที่มากกว่าคาดจากรายได้พิเศษขายซิมเพิ่มขึ้นกว่า 1.2 เท่าตัว / ได้ประโยชน์โดยตรงจากมาตรการลดหย่อนภาษีใหม่หนุนยอดขายพุ่ง หนุนกำไร 4Q15F โดดเด่นมาก +228%q-q, +27%y-y  ที่ระดับ 99 ลบ.