BTS บวก 4% โบรกชี้ D/E ลด หลังศาลฯสั่ง “กทม.” จ่ายหนี้ 2.2 หมื่นล้าน ชูเป้า 6.20 บาท

ผู้สื่อข่าวรายงานว่า วันนี้ (30 ก.ค.67) ราคาหุ้น บริษัท บีทีเอส กรุ๊ป โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน) หรือ BTS ณ เวลา 10:18 น. อยู่ที่ระดับ 4.34 บาท บวก 0.16 บาท หรือ 3.83% สูงสุดที่ระดับ 196.41 ล้านบาท

โดยราคาหุ้น BTS ปรับตัวเพิ่มขึ้นแรงวันนี้ หลังผู้บริหารเตรียมตั้งโต๊ะแถลงข่าวชี้แจงแผนงานของบริษัท ภายหลังจากศาลปกครองสูงสุดมีคำพิพากษายืนตามศาลปกครองกลาง ให้กรุงเทพมหานครกับบริษัท กรุงเทพธนาคม จำกัด ชดใช้ค่าเสียหายให้กับบริษัท ระบบขนส่งมวลชนกรุงเทพ จำกัด (มหาชน) หรือ BTSC บริษัทในเครือ BTS กรณีผิดสัญญาชำระค่าตอบแทนการให้บริการเดินรถและซ่อมบำรุง โครงการรถไฟฟ้าสายสีเขียว ในส่วนต่อขยายที่ 1 (ช่วงสะพานตากสิน -บางหว้า และช่วงอ่อนนุช–แบริ่ง) และในส่วนต่อขยายที่ 2 (ช่วงหมอชิต-สะพานใหม่-คูคต และช่วงแบริ่ง-สมุทรปราการ) พร้อมดอกเบี้ย รวมเป็นเงิน 11,755,077,952.10 บาท นับตั้งแต่วันฟ้องเป็นต้นไปจนกว่าจะชำระเสร็จสิ้นให้แก่บีทีเอสภายใน 180 วัน นับแต่วันที่คดีถึงที่สุด

โดยศาลให้เหตุผลว่า การที่กทม.ได้ดำเนินโครงการรถไฟฟ้าสายสีเขียว ส่วนต่อขยายที่ 1 และส่วนต่อขยายที่ 2 และมอบหมายให้บริษัท กรุงเทพธนาคม จำกัด ซึ่งเป็นวิสาหกิจที่กทม.ถือหุ้น 99.98% เพื่อให้การดำเนินกิจการสาธารณะของกทม.มีความคล่องตัว

ดังนั้น เมื่อบริษัท กรุงเทพธนาคม มีหนี้ค้างชำระตามสัญญา การให้บริการเดินรถและซ่อมบำรุงโครงการระบบขนส่งมวลชนกรุงเทพมหานครกับบีทีเอส ทั้งในส่วนต่อขยายที่ 1 และส่วนต่อขยายที่ 2  กทม.จึงต้องร่วมรับผิดชำระหนี้ดังกล่าวกับบริษัท กรุงเทพธนาคม ให้กับบีทีเอสด้วย เป็นจำนวนเงินในส่วนต่อขยายที่ 1 จำนวน 2,348,659,232.74 บาท พร้อมดอกเบี้ยของเงินต้น 2,199,091,830.27 บาท ส่วนต่อขยายที่ 2 จำนวน 9,406,418,719.36 บาท พร้อมดอกเบี้ยของเงินต้นจำนวน 8,786,765,195.47 บาท ตามอัตราดอกเบี้ยสำหรับลูกค้ารายใหญ่ชั้นดีประเภทเงินกู้แบบมีระยะเวลา (MLR) ที่ประกาศโดย ธนาคารกรุงไทย จำกัด (มหาชน) หรือ KTB นับตั้งแต่วันฟ้องเป็นต้นไปจนกว่าจะชำระเสร็จสิ้นให้แก่บีทีเอสภายใน 180 วัน นับแต่วันที่คดีถึงที่สุด

ขณะที่ บริษัทหลักทรัพย์ กสิกรไทย จำกัด (มหาชน) คงคำแนะนำ “ซื้อ” หุ้น BTS ราคาเป้าหมาย 5.96 บาท จากการที่ BTS ชนะคดีงาน O&M ซึ่งจะได้รับเงินสดเข้ามาเสริมสภาพคล่องของบริษัท และคาดว่าเมื่อ BTS ชนะคดีแรกนี้ ก็จะชนะคดีที่เหลือที่ทั้งฟ้องไปแล้วและยังไม่ได้ฟ้องเกี่ยวกับสัญญา O&M เนื่องจากเนื้อหาการฟ้องร้องลักษณะเดียวกัน ทำให้ BTS จะได้เงิน 3.6 หมื่นล้านบาท ตามที่กทม.เป็นหนี้ไว้ รวมถึงจะได้ค่า O&M จากกทม.ประมาณปีละ 7 พันล้านบาท

ทั้งนี้ หากรวมการได้รับคืนหนี้งาน O&M ทั้งหมด 3.60 หมื่นล้านบาท รวมกับค่างานระบบการเดินรถ (ไฟฟ้าและเครื่องกล) หรืองาน E&M ส่วนต่อขยาย 2 วงเงิน 2.30 หมื่นล้านบาท ที่ BTS ได้รับจากกทม.เมื่อเดือนเมษายนที่ผ่านมาแล้ว จะทำให้อัตราส่วน Interest bearing debt to Equity (IBD/E) ของ BTS ลดลงจาก 2.40 เท่า ในเดือนมี.ค. 67 เป็น 1.80 เท่า

นักวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ บัวหลวง จำกัด (มหาชน) แนะนำ “ซื้อ” BTS ที่ราคาเป้าหมาย 6.20 บาท ภายหลังจากชนะคดีค่างาน O&M สายรถไฟฟฟ้าสีเขียวส่วนต่อขยาย ซึ่งจะช่วยให้บริษัทมีภาระดอกเบี้ยจ่ายลดลงในแต่ละปี จากยอดหนี้ที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ