BGRIM บวก 3% โบรกชูเป้า 35 บาท ปรับกำไรปี 67 เพิ่มหลัง Q3 โตกว่าคาด

ผู้สื่อข่าวรายงานว่า วันนี้ (22 พ.ย.67) ราคาหุ้น บริษัท บี.กริม เพาเวอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ BGRIM ณ เวลา 16:03 น. อยู่ที่ระดับ 21.40 บาท บวก 0.70 บาท หรือ 3.38% สูงสุดที่ระดับ 21.40 บาท ต่ำสุดที่ระดับ 20.40 บาท ด้วยมูลค่าการซื้อขาย 469.83 พันล้านบาท

ด้าน บล.ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด ระบุในบทวิเคราะห์ คงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 35 บาท ทั้งนี้บริษัทรายงานกำไรปกติไตรมาส 3/67 ที่ 808 ล้านบาท (โต 28% จากปีก่อน, โต 35% จากไตรมาสก่อน) ดีกว่าตลาดคาดการณ์ 25% โดยได้ปัจจัยหนุนจากรายได้จากการพัฒนาโครงการ 231 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ (จากน้อยกว่า 10 ล้านบาทในไตรมาส 3/66 และไตรมาส 2/67) ช่วยชดเชย margin SPP ที่ลดลงจากค่าก๊าซธรรมชาติที่เพิ่มขึ้น (โต 5% จากปีก่อน, โต 10% จากไตรมาสก่อน) ในขณะที่ราคาขายไฟฟ้า IU ถูกตึงไว้จากค่า Ft และจากงบไตรมาส 3/67 ที่ออกมาดีกว่าคาด ทำให้ปรับประมาณการกำไรปกติปี 67 ขึ้นมาที่ 2.1 พันล้านบาท (โต 5% จากปีก่อน) ปรับขึ้นจากประมาณการเดิม 19% เพื่อสะท้อนรายได้จากการพัฒนาโครงการซึ่งเกิดขึ้นในไตรมาส 3/67 เข้ามา

ด้านแนวโน้มไตรมาส 4/67 คาดการณ์กำไรปกติลดลงจากไตรมาสก่อนตามปัจจัยฤดูกาล และค่าก๊าซที่ปรับตัวขึ้นยังคงกดดัน SPP margin ในขณะที่รายได้จากการพัฒนาโครงการยังขาดความเสถียร ซึ่งอาจทำให้รายได้ดังกล่าวขาดหายไปในไตรมาส 4/67

อย่างไรก็ตามกำไรปกติปี 68 เบื้องต้นยังคงประมาณการที่ 3.1 พันล้านบาท (โต 42% จากปีก่อน) จาก 1) สมมติฐานการปรับค่า Ft ยัง cover ต้นทุนพลังงานและเริ่มทยอยจ่ายคืนหนี้ กฟผ. (0.25 บาท/หน่วย) 2) โครงการโรงไฟฟ้าพลังงานลมในเกาหลี 179MWe COD ตามกำหนดราคาหุ้น underperform SET ราว -27% ในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมา คาดการณ์ว่ามาจากความกังวลเรื่องการแทรกแซงค่าไฟฟ้าจากภาครัฐและการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่ล่าช้า

อย่างไรก็ตามราคาระดับปัจจุบัน คาดสะท้อนความกังวลดังกล่าวไปมาก ประเมินหุ้นสามารถกลับมา outperform SET ได้จากแนวโน้ม การปรับอัตราดอกเบี้ยลงที่ใกล้เข้ามา และราคาหุ้นที่เทรดในแบนด์ -0.75SD กรอบต่ำสุดในรอบ 5 ปี นอกจากนี้ short term catalyst คือการเปิดประมูลโรงไฟฟ้าพลังงานทดแทน 3.6GW ในช่วงปลายปี 67 เป็นอีกปัจจัยหนุน