หุ้นเด่น-หุ้นด้อย – บล.โนมูระ พัฒนสิน

BWG (TP2.5*): Support 1.65/1.6 Resistance 1.74/1.80

– Theme: WISE – Eco Friendly

– Earning outlook: คาดกำไรสุทธิปี 2016F ที่ระดับ 307 ลบ. เติบโต 10.7% y-y จากการ COD โรงไฟฟ้าขยะที่ 1 กำลังการผลิต 8 MW ในช่วง 4Q16F

– Valuation: เริ่มต้นคำแนะนำ “ซื้อ” ที่ราคาเป้าหมาย 2.50 ใช้วิธี DCF แบ่งออกเป็น i) ธุรกิจกำจัดขยะอุตสาหกรรมครบวงจร มูลค่า 2.1 บาทต่อหุ้น ii) โรงไฟฟ้าขยะ 2 โรง กำลังการผลิต 16 MW มูลค่า 0.40 บาทต่อหุ้น

– Catalyst: การจ่ายไฟฟ้าเชิงพาณิชย์ (COD) โรงไฟฟ้าขยะอุตสาหกรรมที่ 1 กำลังการผลิต 8 MW ในช่วง 4Q16F ผสานการเติบโตของธุรกิจกำจัดขยะครบวงจรตามมาตรการบังคับกำจัดขยะที่เข้มงวดของภาครัฐ

 

CI (TP4.05*): Support 2.50/2.44 Resistance 2.58/2.72

– Theme: Turnaround

– Earning outlook : คาดผลประกอบการ 4Q15F พลิกกำไร 52.11 ล้านบาท สูงกว่าในช่วง 9 เดือนแรก จากการโอนอสังหาฯที่ทำได้ตามเป้า บวกกับรายได้จากค่าบริการธุรกิจโรงแรมทในช่วง High season ที่เข้ามาเสริมอีกราว 160 ล้านบาท

– Valuation: ประเมินมูลค่าเหมาะสมปี 2016 ที่ 4.05 บาท อิง PER ที่ระดับ 6 เท่า เทียบเคียงค่าเฉลี่ยหุ้นกลุ่มผู้พัฒนาอสังหาฯรายเล็กที่มีรายได้ช่วง 2 – 5 พันล้านบาท

– Catalyst: แนวโน้มกำไร Trunaround ใน FY15 +99.22 ล้านบาท และโตต่อเนื่องในช่วง FY16-FY17F จากการโอนอสังหาฯโครงการใหม่ ISSI condo สุขสวัสดิ์ และบ้านทิวทะเลเฟส 2 ได้ตามเป้า บวกกับบริษัทมีแผนระดมทุนผ่านกอง REIT  ในทุกๆ 1-2 ปี หนุนฐานะการเงินของบริษัทแข็งแกร่ง

 

IRPC (TP5.4*): Support 4.16/4.10 Resistance 4.3/4.4

– Theme: Bottom Plays + Dividend Surprise

– Earning outlook : แนวโน้มผลประกอบการปี 2016F ฟื้นตัว2.6% y-y สู่ระดับ 9.65 พับลบ. (Consensus) จากการเกิด Stock loss ที่มีแนวโน้มลดลง และการลดต้นทุนอย่างต่อเนื่อง

– Valuation :  ราคาเป้าหมาย 5.40 บาท (Consensus) มี Upside จากราคาปัจจุบัน 27.4% 

– Catalyst : ผลประกอบการปี 2015 พลิกกำไร 9.4 พันลบ. พร้อมประกาศจ่ายปันผล 0.22 บาท/หุ้น (XD 18 ก.พ.2016) มากกว่าที่ Consensus คาดว่าจะจ่ายเพียง 0.12 บาท/หุ้น