OSP บวกต่อ 3% โบรกชี้กำไรปี 68 โต 85% รับอานิสงส์ M150 ฝาเหลือง-อัพไซด์สูง

ผู้สื่อข่าวรายงานว่า วันนี้ (6 มี.ค. 68) ราคาหุ้น บริษัท โอสถสภา จำกัด (มหาชน) หรือ OSP ณ เวลา 10:28 น. อยู่ที่ระดับ 15.60 บาท บวก 0.40 บาท หรือ 2.63% สูงสุดที่ระดับ 15.90 บาท ต่ำสุดที่ระดับ 15.40 บาท ด้วยมูลค่าการซื้อขาย 199.38 ล้านบาท

บริษัทหลักทรัพย์ โกลเบล็ก จำกัด ประเมินในบทวิเคราะห์ต่อหุ้น OSP โดยคาดการณ์รายได้ปี 68 ราว 28,423 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5% จากงวดเดียวของปีก่อน โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการออกผลิตภัณฑ์ใหม่ M150 ฝาเหลืองในราคา 10 บาทเพื่อจัดจำหน่ายในช่องทาง Tradition Trade ในเดือน ก.พ. 68 ทั้งนี้บริษัทคาดว่าจะช่วยหนุนให้ส่วนแบ่งการตลาดจาก 45.0% ใน ธ.ค. 67 กลับสู่ 50.0% ส่วน %GPM คาดอ่อนตัวเล็กน้อยสู่ระดับ 37.0% จากการออกผลิตภัณฑ์ใหม่ในราคา 10 บาทแต่การใช้กำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้นช่วยลดผลกระทบดังกล่าว

นอกจากนี้ค่าใช้จ่ายการตลาดจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากการออกโปรโมชั่นเพื่อกระตุ้นยอดขายส่งผลให้คาดกำไรปี 68 ราว 3,030 ล้านบาท  เพิ่มขึ้น 85% จากงวดเดียวของปีก่อน โดยเติบโตสูงจากไม่มีการบันทึกตัดจำหน่ายเงินลงทุนราว 1.03 พันล้านบาท เหมือนในปี 67

นอกจากนี้ ประเมินราคาเหมาะสม OSP โดยอิง Prospective P/E Ratio ที่ 17 เท่า (ลดลงจากประมาณการครั้งก่อนที่ 19 เท่า) โดยใช้ค่าเฉลี่ย 3 ปีปรับลดด้วย 2 S.D. และคาดการณ์กำไรสุทธิต่อหุ้นปี 68 ที่ราว 1.01 บาทต่อหุ้น คำนวณเป็นราคาเหมาะสมปี 68 ที่ 17.20 บาทลดลงจากครั้งก่อนที่ 19.00 บาท โดยราคาหุ้นมีอัพไซต์จากราคาปัจจุบันราว 23% และจ่ายปันผลในอัตราเฉลี่ย 4.3% ต่อปี แต่กังวลเรื่องค่าใช้จ่ายทางการตลาดที่อาจสูงกว่าที่เราประเมินไว้ เนื่องจากเครื่องดื่มชูกำลังอยู่ในตลาดผู้ขายน้อยรายทำให้การออกผลิตภัณฑ์ใหม่ของ OSP กระทบต่อคู่แข่งโดยตรงและอาจทำให้เกิด Price War กดดันต้นทุน จึงคงคำแนะนำ “ถือ”