TRUE ดีด 3% รับโบรกอัพเป้ากำไรปี 68-69 หลังปรับลดค่าใช้จ่าย-ดอกเบี้ย
TRUE บวก 3% โบรกปรับเพิ่มคาดการณ์กำไรปี 68-69 เติบโตแกร่ง หลังลดค่าใช้จ่าย SG&A ลุ้นอัพไซด์ต่อกำไรเพิ่มจากประมูลคลื่น 2300MHz ไตรมาส 2/68
ผู้สื่อข่าวรายงาน วันนี้ (21 มี.ค.68) ราคาหุ้น บริษัท ทรู คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ TRUE ณ เวลา 15:40 น. อยู่ที่ระดับ 11.10 บาท บวก 0.40 บาท หรือ 3.74% สูงสุดที่ระดับ 11.10 บาท ต่ำสุดที่ระดับ 10.70 บาท ด้วยมูลค่าการซื้อขาย 1,311.19 ล้านบาท
บริษัทหลักทรัพย์ เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ระบุผ่านบทวิเคราะห์ถึง TRUE ว่ายังคงคำแนะนำ “ซื้อ” TRUE ราคาเป้าหมาย 14.20 บาท โดยฝ่ายนักวิเคราะห์ปรับเพิ่มคาดการณ์กำไรหลักปี 68 เพิ่มขึ้น 6% ส่วนปี 69 เพิ่มขึ้น 4% จากการปรับลดค่าใช้จ่าย SG&A และดอกเบี้ย โดยฝ่ายนักวิเคราะห์ปรับลดประมาณการค่าใช้จ่าย SG&A ลงเนื่องจาก TRUE สามารถปรับโครงสร้างองค์กรได้ดีกว่าที่ตั้งเป้าไว้มากในปี 67
นอกจากนี้ ยังปรับลดคาดการณ์ดอกเบี้ยจ่ายปี 68 ลง 5% ส่วนในปี 69 ลง 6% เนื่องจากปรับก้อนหนี้ แต่ละปีลง 4% โดย TRUE ปิดปี 67 ด้วยหนี้ 3.4 แสนล้านบาท ต่ำกว่าคาด 4% เนื่องจากกระแสเงินสดอิสระ (FCFF) เป็นบวก 1.8 หมื่นล้านบาทอีกทั้งในปี 67 (เทียบกับ FCFF ที่ติดลบ 8 พันล้านบาทในปี 66) ประมาณการใหม่ของฝ่ายนักวิเคราะห์ สะท้อนการเติบโตของกำไรหลักปี 68 เพิ่มขึ้น 82% ส่วนปี 69 เพิ่มขึ้น 26%
ขณะที่ คาดการณ์ EBITDA ปี 68 เติบโต 7% ต่ำกว่าที่บริษัทตั้งเป้าไว้ที่ 8-10% เนื่องจากประมาณการรายได้ที่ต่ำกว่าเป้าของ TRUE ซึ่งฝ่ายนักวิเคราะห์คาดการณ์รายได้ปี 68 ว่าจะเติบโต 1.6% (เทียบกับเป้าหมายของ TRUE ที่ 2-3%) โดยได้รับแรงหนุนจากรายได้จากธุรกิจมือถือเพิ่มขึ้น 2% อินเทอร์เน็ตบ้าน เพิ่มขึ้น 3% ขณะที่เพย์ทีวี ลด 19% ทั้งนี้ ฝ่ายนักวิเคราะห์คาดว่าจำนวนสมาชิกเพย์ทีวีและ ARPU จะลดลง 19% เพื่อสะท้อนผลกระทบจากการสูญเสียสิทธิถ่ายทอดสดพรีเมียร์ลีก (EPL) แบบเอ็กซ์คลูซีฟ หลังเดือนพ.ค. 68 อย่างไรก็ตาม ผลกระทบด้านลบอาจถูกบรรเทาลงได้เนื่องจาก TRUE อาจกลายเป็นหนึ่งในผู้จัดจำหน่ายแพ็กเกจ EPL ของ JAS
นอกจากนี้ การประมูลคลื่นความถี่ในไตรมาส 2/68 อาจเพิ่มอัพไซด์ต่อประมาณการกำไรของฝ่ายนักวิเคราะห์ หากคลื่น 2300MHz มีราคาต่ำกว่าที่คาด ฝ่ายนักวิเคราะห์คาดการณ์ราคาคลื่น 2300MHz (70MHz แบนด์ วิดท์) อยู่ที่ 2.7 หมื่นล้านบาท สูงกว่าราคาขั้นต่ำ 132% เพื่อสะท้อนความเสี่ยงจากสงคราม ประมูลกับ ADVANC หาก TRUE ชนะการประมูลคลื่น 2300MHz ที่ราคาขั้นต่ำ 1.2 หมื่นล้านบาท จะมีอัพไซด์ต่อกำไรหลักปี 68 อยู่ที่ 3% ส่วนปี 69 อยู่ที่ 6% และอัพไซด์ต่อราคาเป้าหมายของเราที่ 14.20 บาท อยู่ 3%