ASK มีดีที่ปันผล!

คุณค่าบริษัท

จากข้อมูลในอดีตกว่า 10 ปี พบว่า บริษัท เอเซียเสริมกิจลีสซิ่ง จำกัด (มหาชน) หรือ ASK มีผลการดำเนินงานที่ดีอย่างต่อเนื่อง

ทั้งนี้จากการที่กำไรปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องทุกปี ทำให้สอดคล้องกับเงินปันผลจ่ายต่อหุ้นที่ไม่เคยต่ำกว่าปีก่อนหน้า และมี Dividend Payout ที่ระดับ 70% ใน 4 ปีติดต่อกัน ขณะที่ราคาหุ้นไม่ได้มีการปรับตัวขึ้นมากนักส่งผลให้ Dividend Yield อยู่ในระดับ 6% ต่อเนื่อง 5 ปี

ข้อมูลการจ่ายปันผลในอดีตและแนวโน้มกำไรที่ดีขึ้นต่อเนื่อง…ทำให้นักวิเคราะห์คาด ASK จะจ่ายปันผลจากผลการดำเนินงานปี 2561 ที่ 1.61 บาทต่อหุ้น บนสมมติฐานอัตราการจ่ายปันผล Dividend Payout ที่ระดับ 70% เหมือนในอดีต

เนื่องด้วยผลการดำเนินงานปี 2561 ยังเติบโตได้ต่อเนื่อง อยู่ที่ระดับ 813 ล้านบาท จากสินเชื่อเช่าซื้อ (HP Loan) และสินเชื่อส่วนบุคคล (PLoan) ที่ยังเติบโตได้ต่อเนื่อง โดย Yield ของ HP Loan เริ่มทรงตัวได้ในปี 2560 ที่ผ่านมาหลังชะลอตัวต่อเนื่อง ซึ่งเป็นสัญญาณการฟื้นตัวที่ดีของรายได้ดอกเบี้ย

ขณะที่ยอดสินเชื่อยังมีแนวโน้มเติบโตได้ต่อเนื่องจากภาคอุตสาหกรรมที่เริ่มมีการลงทุน ส่งผลให้ความต้องการสินเชื่อรถยนต์เพื่อการพาณิชย์มีแนวโน้มสูงขึ้น รวมทั้งบริษัทพยายามขยาย PLoan ที่มี Yield สูง โดยเริ่มจากการเสนอให้ลูกค้าเดิมของบริษัทที่มีประวัติดี

นอกจากนี้ในปี 2561 บริษัทจะมีหนี้ที่ครบกำหนดชำระราว 4,600 ล้านบาท หรือราว 16% ของพอร์ตเงินกู้ ซึ่งบริษัทมีแนวโน้มออกหุ้นกู้เพื่อ Refinance ส่งผลให้ต้นทุนเงินทุนของบริษัทยังมีแนวโน้มปรับตัวลงต่อได้ อย่างไรก็ตามค่าใช้จ่ายสำรองฯยังมีแนวโน้มเพิ่มสูงขึ้นส่วนหนึ่งเป็นผลจากการเตรียมความพร้อมรับมาตรฐานบัญชีใหม่ที่จะบังคับใช้ต้นปี 2562 และอีกส่วนหนึ่งเป็นผลจากการเพิ่มขึ้นของ NPL ในปี 2558 ที่พุ่งขึ้นแรง ทำให้ค่าสถิติย้อนหลังของ NPL สูงขึ้นส่งผลให้บริษัทยังคงต้องตั้งสำรองฯในระดับสูงต่อไป

สิ่งสำคัญนักวิเคราะห์ บล.จีเอ็มโอ-แซด คอม คำแนะนำ “ทยอยสะสม” ราคาเหมาะสมปี 2561 อยู่ที่ 25.00 บาท อิง P/BV เฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี ที่ 1.7 เท่า โดยชอบ ASK ที่มีผลการดำเนินงานที่เติบโตอย่างต่อเนื่อง มีการจ่ายปันผลอย่างสม่ำเสมอ และมี Dividend Yield สูง

…

ผู้ถือหุ้นรายใหญ่

1. CHAILEASE FINANCE CO., LTD. 128,837,659 หุ้น   36.61%
2. CHAILEASE INTERNATIONAL COMPANY (MALAYSIA) LIMITED 40,698,000 หุ้น   11.57%
3. ธนาคาร กรุงเทพ จำกัด (มหาชน) 25,856,326 หุ้น     7.35%
4. กองทุนเปิด บัวหลวงสิริผลบรรษัทภิบาล 16,533,020 หุ้น     4.70%
5. นายชาตรี โสภณพนิช 11,436,607 หุ้น     3.25%

รายชื่อกรรมการ

• นายอำนวย วีรวรรณ ประธานกิตติมศักดิ์
• นายจุน ลอง โล ประธานกรรมการ
• นายจุน ลอง โล ประธานกรรมการบริหาร
• นายจุน ลอง โล กรรมการผู้จัดการ
• นายเทียนทวี สระตันติ์ กรรมการ