กนง.และขุนคลัง
เมื่อวานนี้คณะกรรมการนโยบายการเงินคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับ 1.75%
ลูบคมตลาดทุน : ธนะชัย ณ นคร
เมื่อวานนี้คณะกรรมการนโยบายการเงินคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับ 1.75%
ประเด็นคงดอกเบี้ยไม่ได้อยู่นอกเหนือการคาดหมาย
ทว่า สิ่งที่อยู่เหนือคาดหมายนั้นกลับเป็นเสียงที่ออกมาอย่างเป็น “เอกฉันท์” ที่ต่างจากก่อนหน้านี้ เสียงออกมาเห็นด้วยให้คงดอกเบี้ย 4 เสียง และขึ้นดอกเบี้ย 2 เสียง (6 ก.พ.)
การประชุมของ กนง.ในครั้งนั้น ขาดไป 1 คน (ไม่ได้ระบุว่าใครไม่เข้าประชุม)
กนง. มีคณะกรรมการทั้งหมด 7 คน
มาจากธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) 3 คน และผู้ทรงคุณวุฒิ 4 คน
ประกอบด้วย 1. นายวิรไท สันติประภพ ประธานกรรมการ, 2. นายเมธี สุภาพงษ์ รองประธานกรรมการ, 3. นายไพบูลย์ กิตติศรีกังวาน กรรมการ 4. นายเศรษฐพุฒิ สุทธิวาทนฤพุฒิ กรรมการ, 5. นายคณิศ แสงสุพรรณ กรรมการ, 6. นายสุภัค ศิวะรักษ์ กรรมการ และ 7. นายสมชัย จิตสุชน กรรมการ
กนง. เป็นหนึ่งในคณะกรรมการหลักของ ธปท.
กนง. จะรับผิดชอบด้านการกำหนดทิศทางของนโยบายการเงิน
ขั้นตอนการทำงานจะทำร่วมกับเจ้าหน้าที่ของ ธปท. เช่น การติดตามภาวะเศรษฐกิจในประเทศ และต่างประเทศ
การกำหนดทิศทางนโยบายการเงินของ กนง. จะพิจารณาจากข้อมูลต่าง ๆ ที่ ธปท.นำเสนอ จากนั้นจะนำข้อมูลดังกล่าวไปกลั่นกรองพิจารณาในที่ประชุม เพื่อกำหนดทิศทางของนโยบายการเงิน
ในรอบ 1 ปีนั้น กนง.จะประชุมคณะกรรมการเพื่อพิจารณาเกี่ยวกับนโยบายด้านดอกเบี้ยจำนวน 8 ครั้ง
ครั้งแรกของปีนี้ประชุมไปแล้วเมื่อวันที่ 6 กุมภาพันธ์ 2562
ครั้งที่ 2 คือเมื่อวานนี้ 20 มีนาคม
และครั้งต่อไปการประชุมจะมีขึ้นในวันที่ 8 พฤษภาคม 2562
เหตุผลของการคงดอกเบี้ยไว้ที่ 1.752% กนง.ให้เหตุผลว่า นโยบายการเงิน “ผ่อนคลาย” ในระดับปัจจุบัน มีส่วนช่วยสนับสนุนการขยายตัวของเศรษฐกิจ
และยังสอดคล้องกับกรอบเป้าหมายเงินเฟ้อ
และยังรวมถึงความไม่แน่นอนของภาวะเศรษฐกิจโลก และปัจจัยในประเทศที่สูงขึ้นในปัจจุบัน
ประเด็นที่น่าสนใจเพิ่มเติมคือ กนง. ได้ปรับลดคาดการณ์เศรษฐกิจไทยปี 2562 ลงเหลือ 3.8% จาก 4.0% ในครั้งก่อน
การปรับในครั้งนี้ เป็นการปรับลดคาดการณ์ของทุกภาคส่วนลงทั้งหมด แม้จะเห็นว่าอุปสงค์ในประเทศขยายตัวในดีขึ้นและกระจายตัวมากขึ้น
และลดคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานลงมาที่ 0.8% จาก 0.9% ในประมาณการ
อีกทั้งเปิดเผยประมาณการเศรษฐกิจในปี 2563 ว่าจะขยายตัวอยู่ที่ 3.9% และอัตราเงินเฟ้อทั่วไปอยู่ที่ 1.1% และอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานอยู่ที่ 0.9%
เสียงที่ออกมาเป็นเอกฉันท์ 7 : 0
และคาดหมายตัวเลขเศรษฐกิจต่าง ๆ ที่ลดลง ทำให้วิเคราะห์กันแบบ “ฟันธง” ได้แบบนี้ครับ
คือ ในปี 2562 กนง.ไม่ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายอีกแน่นอน
ดอกเบี้ยนโยบายที่คงไว้ระดับ 1.75% เป็นผลดีต่อหุ้นในหลายกลุ่ม
และแน่นอนว่ารวมถึงกลุ่มคนที่กำลังผ่อนที่พักอาศัย บ้าน คอนโดมิเนียม ฯลฯ ที่ก่อนหน้านี้ต่างเตรียมเงินรอไว้แล้วว่า อาจจะต้องควักจ่ายต่อเดือนเพื่อผ่อนบ้านเพิ่มขึ้น
หุ้นกลุ่มธนาคาร ถูกวิเคราะห์ว่า ได้รับผลกระทบบ้าง
โดยเฉพาะธนาคารที่ปรับขึ้นดอกเบี้ยเงินฝากประจำไปก่อนหน้านี้แล้ว
วันก่อนหน้านี้ มีโอกาสได้นั่งจับเข่าคุยกับผู้บริหารของธนาคารพาณิชย์ขนาดใหญ่แห่งหนึ่ง
พวกเขายอมรับว่า หาก กนง.ไม่ได้ปรับขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้ง
ธนาคารก็คงจะปรับขึ้นดอกเบี้ยเงินกู้ไม่ได้
กลุ่มรับเหมา กลุ่มค้าปลีก จะไม่มีค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้นในด้านของเงินกู้
กลุ่มไฟแนนซ์ เมื่อวานนี้หุ้นอย่าง “เมืองไทย แคปปิตอล” หรือ MTC ดีดรับทันที เพราะไม่ต้องเผชิญกับต้นทุนทางการเงิน (ในอนาคต) สูงขึ้นจากการออกหุ้นกู้
ท่าทีของ กนง.ครั้งนี้ ถือว่าเปลี่ยนไปอย่างมาก
ไม่รู้ว่าเป็นเพราะตัวเลขเศรษฐกิจตามที่ได้ชี้แจงออกมา
หรือว่าถูกกระแทกด้วยคำพูดจาก “อภิศักดิ์ ตันติวรวงศ์” รมว.คลัง ก่อนหน้านี้หรือไม่