VIBHA แนวโน้มดีขึ้น

คุณค่าบริษัท

มีการวิเคราะห์กันว่า บริษัท โรงพยาบาลวิภาวดี จำกัด (มหาชน) หรือ VIBHA จะสามารถสร้างผลงานในครึ่งหลังปี 2562 ปรับตัวดีขึ้นกว่าครึ่งปีแรก เนื่องจากเริ่มเข้า High season ของอุตสาหกรรม ซึ่งมีไข้หวัดตามฤดูกาล ซึ่งเริ่มเห็นโรคระบาดมากขึ้น

กอปรกับในครึ่งปีหลัง โรงพยาบาลในเครือที่รับประกันสังคมจะไม่มีการบันทึกรายการที่เป็นลบ จากไตรมาส 2/2562 ที่ผ่านมาถูกเรียกคืนค่าเบิกจ่ายโรครุนแรงที่ต้องบันทึกรายการเป็นลบราว 20 ล้านบาท  ขณะที่บริษัทเตรียมเปิดใช้อาคารใหม่วันที่ 26 ก.ย.นี้ ในส่วนของพลาซ่า ซึ่งคาดเพิ่มรายได้ราว 5-6 ล้านบาท ซึ่งครอบคลุมต้นทุนค่าเสื่อมราคาและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานโดยคาดว่าจะมีกำไรตั้งแต่ปีแรกที่เปิดและคืนทุนใน 5 ปี จากงบลงทุน 300 ล้านบาท

บริษัทมีการปรับกลยุทธ์ในการตัดขายธุรกิจที่ไม่ทำกำไร และเข้าไปลงทุนในกิจการโรงพยาบาลที่มีแนวโน้มกำไรเติบโตดีและราคา Under Value โดยเตรียมตัดขายโรงแรม ปริ๊นส์ตัน พาร์ค สวีท ซึ่งผลประกอบการชะลอตัวและไม่ใช่ธุรกิจหลักของบริษัท โดยคาดว่าจะบันทึกกำไรจากการขายเข้ามาในไตรมาส 4/2562

ขณะที่บริษัทเข้าไปลงทุนในโรงพยาบาลที่มีพื้นฐานดีอย่าง TNH ที่ซื้อขายที่ P/E ถูกเพียง 19 เท่า และ SKR ที่มีแนวโน้มกำไรเติบโตดี

บริษัทตั้งเป้ารายได้ปี 2563 กลับมาเติบโต 10% จากงวดเดียวกันของปีก่อน ซึ่งยังไม่รวมผลบวกจากการที่ทางสมาคมโรงพยาบาลเอกชนมีการยื่นขอให้สำนักงานประกันสังคมปรับขึ้นค่าเหมาจ่ายรายหัว

ส่วนผลการดำเนินงานไตรมาส 2 สิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน 2562 บริษัทมีรายได้รวมทั้งสิ้น 1,674.72 ล้านบาท จากงวดเดียวกันของปีก่อน 1,619.31 ล้านบาท ขณะที่ทางกำไรสุทธิลดลงเหลือ 153.82 ล้านบาท หรือ 0.0117 บาทต่อหุ้น จากงวดเดียวกันของปีก่อนมีกำไรสุทธิ 194.29 ล้านบาท หรือ 0.147 บาทต่อหุ้น   เนื่องจากจำนวนผู้ป่วยในที่ลดลง และเงินปันผลรับของงบเฉพาะกิจการที่ลดลง

ขณะที่ผลการดำเนินงานงวด 6 เดือนแรก สิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน 2562 บริษัทมีรายได้รวมขยับขึ้นมาอยู่ที่ 3,312.34 ล้านบาท จากงวดเดียวกันองปีก่อน 3,296.02 ล้านบาท ซึ่งบริษัทมีกำไรสุทธิลดลงเหลือ 263.58 ล้านบาท หรือ 0.200 บาทต่อหุ้น จากงวดเดียวกันของปีก่อนมีกำไรสุทธิ 389.52 ล้านบาท หรือ 0.0295 บาทต่อหุ้น แต่ถือว่าบริษัทยังรักษาผลกำไรได้อยู่

ถึงอย่างไรเชื่อว่า ปีหน้า VIBHA จะมีประเด็นบวกจากการรอปรับขึ้นค่าหัวประกันสังคม โดยบริษัทมีสัดส่วนรายได้จากประกันสังคมผ่านบริษัทย่อยราว 25% ทำให้มีโอกาสที่กำไรจะกลับมาเติบโตดีจากงวดเดียวกันของปีก่อน

…

ผู้ถือหุ้นรายใหญ่

1. นายชัยสิทธิ์ วิริยะเมตตากุล 1,959,000,000 หุ้น 14.84%
2. บริษัท เอฟแอนด์เอส 79 จำกัด 1,928,242,766 หุ้น 14.61%
3. บริษัท สินแพทย์ จำกัด 1,167,239,166 หุ้น 8.84%
4. บริษัท โรงพยาบาลรามคำแหง จำกัด (มหาชน) 932,497,800 หุ้น 7.06%
5. บริษัท โรงพยาบาลเจ้าพระยา จำกัด (มหาชน) 803,634,195 หุ้น 6.09%

รายชื่อกรรมการ

1. นายนิคม ไวยรัชพานิช ประธานกรรมการบริษัท, กรรมการอิสระ, กรรมการตรวจสอบ
2. นายชัยสิทธิ์ วิริยะเมตตากุล ประธานกรรมการบริหาร, กรรมการ
3. นายพิจิตต์ วิริยะเมตตากุล กรรมการผู้จัดการ, กรรมการ
4. นายสิทธิ ภาณุพัฒนพงศ์ กรรมการ
5. นายรัชช สมบูรณสิน กรรมการ