ขึ้นเพื่อลง หรือแรลลี่

ดัชนีตลาดหลักทรัพย์ฯ วานนี้ (9 ส.ค.) ปิดบวกค่อนข้างร้อนแรง

นักลงทุนสถาบัน กลับเข้ามาซื้อสุทธิ ด้วยการเก็บหุ้นขนาดใหญ่เข้าพอร์ต ทั้ง AOT GULF KBANK SCB GPSC และ CPN

หุ้นขนาดใหญ่เหล่านี้ เมื่อวานนี้ปิดบวกกันมากกว่า 2-4%

เช่น AOT บวก 2.50 บาท ปิด 58.25 บาท เปลี่ยนแปลง +4.48% มูลค่าการซื้อขาย 1,702 ล้านบาท

วอลุ่มเทรดที่มาก และราคาหุ้นใหญ่ที่ขยับขึ้นสูง

มีเพียงกลุ่มนักลงทุนสถาบัน (และต่างประเทศ) เท่านั้น ที่จะทำแบบนี้ได้

มีคำถามว่า นักลงทุนสถาบันกำลังคิดอะไร

คำถามนี้ตอบลำบาก

เพราะขนาดนักวิเคราะห์แต่ละคนยังมองแตกต่างกันไป

บางคนมองไปว่า กองทุนเริ่มเก็บหุ่นแล้วล่ะ เพราะอาจประเมินว่า ตัวเลขผู้ติดเชื้อน่าจะขึ้นสู่ระดับสูงสุด หรือใกล้ระดับสูงสุดแล้ว ก่อนจะค่อย ๆ ปรับลดลง

ส่วนยอดคนหายป่วยกลับบ้านเริ่มมีมากขึ้น

มาตรการผ่อนคลายล็อกดาวน์ น่าจะเกิดขึ้นไม่นานจากนี้

ส่วนตัวเลขผู้ฉีดวัคซีน ค่อย ๆ เริ่มดีขึ้น

ส่วนใหญ่กองทุน หรือนักลงทุนสถาบันที่เข้ามาซื้อ คือจะมองไปปี 2565 โน่นแล้วว่า เศรษฐกิจจะเริ่มฟื้นตัวได้ เลยเข้ามาเก็บสะสมหุ้น (ขนาดใหญ่) ไว้ก่อนช่วงที่ราคายังถูก

หุ้นเวลาจะรีบาวด์

ก็จะเป็นกลุ่มหุ้นขนาดใหญ่ใน SET50 นั่นแหละ

พวกนี้ผลประกอบการน่าจะเริ่มฟื้นตัวก่อน และเป็นกลุ่มที่จะดันดัชนีขึ้นมา

ส่วนนักวิเคราะห์อีกกลุ่มมองว่า ดัชนีตลาดหุ้น ๆ ไทย ยังลงไม่สุดนะ

เช่นเดียวกับ กับตัวเลขผู้ติดเชื้อก็ยังไม่ถึงระดับสูงสุด และยังไม่รู้ว่าจะไปถึงตรงไหน และเมื่อไหร่

“ความเสี่ยง” จึงยังคงมีอยู่

ดังนั้น โอกาสที่ดัชนีจะร่วงหลุดต่ำกว่าระดับ 1,500 จุด จึงมีความเป็นไปได้สูง

เช่น เมื่อวานนี้ ตลาดหลักทรัพย์ฯ  ร่วมกับสมาคมนักวิเคราะห์การลงทุนมีจัดสัมมนาเรื่องการปรับพอร์ต ท่ามกลางวิกฤตโควิด

นักวิเคราะห์ที่มาให้ข้อมูลต่างมองว่า ดัชนีน่าจะหลุด 1,500 จุด

ก่อนจะค่อย ๆ ฟื้นตัวในช่วงไตรมาส 4/64 หรือไตรมาส 1/65 ขึ้นอยู่กับสถานการณ์ของโควิด-19 ว่าจะเบาบางในช่วงไหน และจะมีมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจต่อไปอย่างไร

แน่นอนว่า กลุ่มนักลงทุนสถาบันจะมี “เครื่องมือ” และ “มุมมอง” การวิเคราะห์ที่ดีกว่านักลงทุนทั่วไป

หรือว่านักลงทุนสถาบันเริ่มเห็นสัญญาณเชิงบวกบ้างแล้ว

เดือนสิงหาคม นี้ ผ่านมาแล้ว 9 วัน

พวกเขาซื้อสุทธิไปแล้วกว่า 6,281 ล้านบาท

ดัชนีหุ้นกลุ่ม SET50 เริ่มเห็นการขยับขึ้นเล็กน้อย

ทว่า จากข้อมูลทั้งหมดนี้ ยังไม่มีสิ่งใดที่จะบ่งบอก ๆ ได้ว่า การเข้ามาซื้อรอบนี้ของนักลงทุนสถาบัน

จะเป็นการเข้ามาซื้อเพื่อให้รายย่อยตาม ก่อนจะ “ปล่อยของ” แล้วไปรอเก็บอีกครั้งช่วงดัชนีอยู่ใต้ 1,500 จุด

หรือว่าเป็นการเข้ามาซื้อต่อเนื่องแบบแรลลี่ (บางช่วงอาจมีขายทำกำไรออกมาบ้าง)

ที่ผ่านมา เวลามีการวิเคราะห์ว่า ดัชนีน่าจะลงไปจุดต่ำสุดที่เท่าไหร่

หรือมีแนวรับสำคัญอยู่ระดับใด

เรามักจะพบว่า ดัชนีจะไม่ค่อยลงไปถึงจุดนั้น

เพราะจะมีแรงซื้อเข้ามาก่อน จนกลุ่มนักลงทุนที่คอยเก็บหุ้นต่างตกขบวน

และเช่นเดียวกัน

เมื่อเวลามีการวิเคราะห์ว่า ดัชนีจะขึ้นไปถึงระดับใด เช่น 1,600 จุด หรือ 1,700 จุด

ดัชนีมักจะวิ่งไปไม่ถึง

เพราะจะมีแรงขายทำกำไรออกมาซะก่อน