WORK กำไรแจ่ม

นีลเส็นพบว่า เม็ดเงินโฆษณาเดือน ก.ค.64 เพิ่มขึ้น 1% จากงวดเดียวกันของปีก่อน เทียบกับครึ่งแรกปี 2564 ที่ขยายตัว 11% จากงวดเดียวกันของปีก่อน


คุณค่าบริษัท                             

อิงข้อมูลจากนีลเส็นพบว่า เม็ดเงินโฆษณาผ่านช่องทีวีในเดือน ก.ค.2564 เพิ่มขึ้น 1% จากงวดเดียวกันของปีก่อน เทียบกับครึ่งแรกปี 2564 ที่ขยายตัว 11% จากงวดเดียวกันของปีก่อน อาจสะท้อนถึงผลกระทบที่เกิดขึ้นบางส่วน แต่ไม่ทำให้ภาพรวมใช้สื่อกลับไปมีทิศทางที่ชะลอตัว (ติดลบ) อีกครั้ง

ส่วนทางนักวิเคราะห์บล.เมย์แบงก์ อิมเอ็ง ประเมินว่าการปิดเมืองรอบใหม่ทำให้คนอยู่บ้านหันมารับชมทีวีมากขึ้น ทำให้รายได้จากธุรกิจ WPTV สามารถทรงตัวจากไตรมาสก่อน และเติบโตจากงวดเดียวกันของปีก่อนจากฐานต่ำได้ในไตรมาส 3 ปี 2564 เช่นเดียวกับอัตรากำไรที่ยืนได้สูงจากโครงสร้างต้นทุนใหม่

เบื้องต้นประเมินว่าบริษัท เวิร์คพอยท์ เอ็นเทอร์เทนเมนท์ จำกัด (มหาชน) หรือ WORK ส่วนของกำไรในช่วงครึ่งปีหลังจะใกล้เคียงเทียบกับครึ่งปีแรกเท่ากับ 272 ล้านบาท อีกทั้งมีการปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2564 เท่ากับ 457 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 187% จากงวดเดียวกันของปีก่อน เป็นการกลับมาตั้งฐานกำไรใหม่ พร้อมกับทำจุดสูงสุดในรอบ 4 ปี

ขณะที่ผลการดำเนินงานไตรมาส 2 สิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน 2564 บริษัทมีรายได้รวมขยับขึ้นมาอยู่ที่ 575.80 ล้านบาท จากงวดเดียวกันของปีก่อน 469.28 ล้านบาท ส่งผลให้บริษัทมีกำไรสุทธิขยับขึ้นมาอยู่ที่ 154.16 ล้านบาท หรือ 0.349 บาทต่อหุ้น จากงวดเดียวกันของปีก่อนมีกำไรสุทธิ 2.03 ล้านบาท

โดยผลการดำเนินเพิ่มขึ้นแกร่ง หลักมาจากรายได้จากธุรกิจรายการโทรทัศน์ ประกอบด้วยรายได้จากการขายโฆษณาและโปรโมทในช่วงเวลาต่างๆของสถานีโทรทัศน์ของบริษัท (ช่อง WORKPOINT) และช่องทางสื่อออนไลน์ต่างๆของบริษัท รวมถึงรายได้จากการให้เช่าช่วงเวลาให้แก่บุคคลภายนอกเพื่อออกอากาศรายการโทรทัศน์ในช่อง WORKPOINT, รายได้จากการรับจ้างผลิตรายการเพื่อออกอากาศในช่อง WORKPOINT และรายได้จากการจำหน่ายลิขสิทธิ์รายการไปยังต่างประเทศ

ส่วนผลการดำเนินงานงวด 6 เดือนแรก สิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน 2564 บริษัทมีรายได้รวมขยับขึ้นมาอยู่ที่ 1,155.44 ล้านบาท จากงวดเดียวกันของปีก่อน 1,074.36 ล้านบาท ส่งผลให้บริษัทมีกำไรสุทธิขยับขึ้นมาอยู่ที่ 272.10 ล้านบาท จากงวดเดียวกันของปีก่อนมีกำไรสุทธิ 48.33 ล้านบาท หรือ 0.109 บาทต่อหุ้น สะท้อนว่าธุรกิจรายการโทรทัศน์ในช่วงโควิด-19 ที่ประชาชน ‘Work From Home’ มีเวลาดูรายการมากขึ้น

นอกจากนี้บริษัทฯ ประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาล งวดดำเนินงานวันที่ 1 ม.ค. 2564 ถึงวันที่ 30 มิ.ย. 2564 ตามมติการประชุมคณะกรรมการบริษัทฯ ณ วันที่ 11 สิงหาคม 2564 ด้วยอัตราการจ่ายปันผลเป็นเงินสด 0.20 บาทต่อหุ้น โดยกำหนดวันที่ไม่ได้รับสิทธิปันผล (XD) คือวันที่ 24 สิงหาคม 2564 ส่วนวันที่จ่ายปันผลวันที่ 6 กันยายน 2564

อย่างไรก็ตามนักวิเคราะห์มองว่า WORK สอดคล้องกับความสามารถการทำกำไรที่เริ่มตั้งฐาน บริษัทมีกระแสเงินสดที่เป็นบวกต่อเนื่อง ไม่มีภาระเงินกู้ หากอิงสมมติฐานอัตราจ่ายปันผล 70% ราคาปัจจุบันอาจมีอัตราเงินปันผลตอบแทน 3.5% เท่ากับค่าเฉลี่ยของ SETขณะมีโอกาสปรับเพิ่มขึ้นตามกำไรเพิ่มขึ้น 20% จากงวดเดียวกันของปีก่อนในปีหน้า

ดังนั้นประเมินราคาเหมาะสมสำหรับปี 2564 เท่า 22.70 บาท/หุ้น โดยอิง P/E ที่ 22 เท่า ราคาปัจจุบันมีส่วนลดเมื่อเทียบกับกลุ่มที่ซื้อขายระดับสูงกว่า 30 เท่า แนะนำ “ซื้อ”

ผู้ถือหุ้นรายใหญ่

  1. นาย ปัญญา นิรันดร์กุล 105,845,822 หุ้น 23.97%
  2. นาย ประภาส ชลศรานนท์ 101,286,187 หุ้น 22.94%
  3. บริษัท ไทยเอ็นวีดีอาร์ จำกัด 14,744,169 หุ้น 3.34%
  4. บริษัท เดนท์สุ เอ็กซ์ (ประเทศไทย) จำกัด 12,505,582 หุ้น 2.83%
  5. SOUTH EAST ASIA UK (TYPE C) NOMINEES LIMITED 9,935,886 หุ้น 2.25%

รายชื่อกรรมการ

  1. นาย ปัญญา นิรันดร์กุล ประธานกรรมการ
  2. นาย ประภาส ชลศรานนท์ รองประธานกรรมการ
  3. นาย พาณิชย์ สดสี ประธานเจ้าหน้าที่บริหารกลุ่ม GROUP CEO, กรรมการ
  4. นาง วิชนี ศรีสวัสดิ์ กรรมการ
  5. นาย คณิต วัฒนประดิษฐ์ กรรมการ

Back to top button