กองทุนขาย MAKRO

นักลงทุนสถาบัน หรือกองทุนต่าง ๆ ที่ขายหุ้น บมจ.สยามแม็คโคร (MAKRO) นับจากวันที่นำหุ้น PO เข้าเทรด 24 ธ.ค. 64

ไม่ใช่เรื่องที่อยู่นอกเหนือความคาดหมาย

การขายของกองทุน ประเด็นนี้มีแหล่งข่าวบอกเป็นข้อมูลไว้ตั้งแต่ช่วงก่อนเปิดขายหุ้น PO แล้วว่า กองทุนจะขายออกมาแน่นอน

เพียงแต่ไม่รู้ว่าจะขายในช่วงราคาเท่าไหร่กันบ้าง

เช่น อาจจะดันราคาขึ้นไปแล้วขาย

หรืออาจจะค่อย ๆ ทยอยขาย ตามสไตล์ของกองทุนที่จะไม่ทุบราคาแบบม้วนเดียวจบ

เมื่อดูจากราคาหุ้นที่ปรับตัวลงตั้งแต่วันศุกร์ที่ผ่านมา

และมาถึงวานนี้ (27 ธ.ค.)

จะพบว่า ราคาค่อย ๆ ซึมลง

บางช่วงเวลาของวันอาจจะดูเหมือนว่า ราคากำลังดีดกลับ

แต่เหมือนจะเป็นการหลอกล่อให้รายย่อยเข้าซื้อมากกว่า แล้วค่อยตบราคาลง

นักลงทุนที่จะขายหุ้นสยามแม็คโครออกมาได้ในราคาที่ต่ำกว่า 43.50 บาท (ราคา PO) ก็คือกลุ่มนักลงทุนที่มีต้นทุนราคาต่ำกว่า 43.50 บาท

จากข้อมูล พบว่า กองทุนส่วนใหญ่ถือหุ้นสยามแม็คโครกันมานานแล้ว

บางกองทุนมีต้นทุนแถว ๆ 30 บาท

บางกองทุน 35 บาท บวก/ลบ เล็กน้อย

หรือบางกองทุนอาจจะมีต้นทุนสูงกว่านี้บ้าง เช่น 37-38 บาท

ในช่วงที่ราคาหุ้นสยามแม็คโครขึ้นมาบริเวณ 55-56 บาท ในช่วงกลางเดือนก.ย. 64 หลังกำลังเตรียมทำ PO

บางกองทุนอาจจะมีการขายทำกำไรกันออกไปก่อน

แต่ก็มีอีกหลายกองทุนที่ยังไม่ขาย และรอซื้อหุ้น PO เพิ่มเข้ามา

สมมุติว่า กองทุน A มีหุ้นสยามแม็คโคร เฉลี่ย 35 บาท และเมื่อได้หุ้น PO ที่ราคา 43.50 บาท

ต้นทุนเฉลี่ยก็น่าจะ 38-39 บาท

เมื่อวันที่ PO หุ้นสยามแม็คโครเริ่มเข้าเทรด

หากกองทุนขายออกที่ราคา 42-43 บาท ยังไงก็ยังมีกำไร

เมื่อวานนี้ราคาหุ้นปิด 41.75 บาท

ราคานี้กองทุนต่าง ๆ ยังคงมีกำไรเช่นกัน

ส่วนจะมีนักลงทุนกลุ่มอื่น ๆ ที่มีต้นทุนเหมือนกับกองทุนด้วยหรือเปล่านั้น…

ก็มีความเป็นไปได้ว่าอาจจะมี

แล้วก็อาจจะร่วมผสมโรง ค่อย ๆ “ทยอยหยอด (ขาย) หุ้น” กันออกมา

กองทุนเมื่อขายหุ้นออกมา จะมีการบันทึกกำไรกันไว้

ต่อจากนั้น เมื่อราคาหุ้นลงมาในระดับที่ตนเองต้องการ ก็อาจ “วกกลับเข้ามาซื้อ” ใหม่อีกครั้ง

เพราะในระยะปานกลางถึงยาว ผลประกอบการของสยามแม็คโครจะค่อย ๆ ปรับดีขึ้น โดยเฉพาะรายได้ที่จะมีจากโลตัสที่มีอัตรามาร์จิ้นสูงกว่าตัวของ MAKRO จากการที่เน้นขายสินค้าส่ง (มาร์จิ้นต่ำ)

ถามว่า จะรู้ได้อย่างไรว่ากองทุนขายกันสะเด็ดน้ำแล้ว

คำถามนี้ยากที่จะตอบ

เพราะระหว่างกองทุน เขาก็คงชิงไหวชิงพริบกันอยู่

สำหรับสยามแม็คโครจะต้องมีการนำหุ้นส่วนที่ยังขายไม่ได้กว่า 140 ล้านหุ้น นำออกมาขายอีกครั้งเพื่อเพิ่ม “ฟรีโฟลต”ไม่อย่างนั้นจะไม่ได้เข้าคำนวณใน SET50

ปัจจุบัน MAKRO มีสัดส่วนฟรีโฟลตเพียง 13.5%

ไม่เข้าเกณฑ์การคำนวณดัชนีฯ แน่ ๆ

ในระยะสั้น ราคาหุ้น MAKRO น่าจะผันผวนต่อไป

หรืออาจจะค่อย ๆ ซึมลงได้อีก

แต่เชื่อว่าราคายังไม่น่าจะผ่านขึ้นไปยืนเหนือ 43.50 บาท ได้แบบง่าย ๆ

หรือจนกว่ารายย่อยจะถูกเขย่าร่วง หรือยอมคายหุ้นกันออกมาเยอะแล้วนั่นแหละ